复旦大学EMBA教授孔谈到启动经济:戴上面具，放开手脚

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随着中国疫情的稳定，企业纷纷复工复产。“君子知道”复旦大学EMBA人文与商务沙龙的主题将从“如何应对当前突发疫情”逐渐转变为“宏观与产业经济的未来方向”，希望能帮助企业管理者在重新制定企业未来发展政策时理清方向，认清大趋势。

近日，复旦大学EMBA邀请复旦大学管理学院金融学教授、复旦大学EMBA教师孔、恒大集团首席经济学家(副总裁级)、恒大研究院院长为复旦大学EMBA校友及同学分析2020年宏观经济走势。孔教授说，中国经济短期内有望回升，但“三驾马车”中的对外贸易有赖于欧美国家对疫情的控制，因此应帮助其他国家克服疫情，使中国真正实现经济复苏。

以下摘录自孔教授的分享记录。

戴上面具，放开你的手和脚

这种流行病的影响是前所未有的，难以预防。

你为什么谈论这个话题？因为上周有些人主动摘下了他们的面具，这让我很紧张，我想告诉你为什么我还应该戴面具。

首先，到目前为止，科学家们还没有充分研究新型冠状病毒的复杂性，也没有发现毒素的来源；

第二，各种传播途径都有报道，使传播途径复杂化；

第三，我们不知道病毒在人体外的携带者身上能存活多久。

第四，病毒在人体内的潜伏期是不确定的。这不像非典，它会在两三天内把人击倒。这个潜伏期是十天，而且超过二十天，这是很难预防的。

第五，潜伏期是会传染的。疫情很复杂，病毒也很狡猾。

我们不应该轻易摘下口罩，放弃防疫。

我认为最有效的方法是分离病毒。即使你已经重返工作岗位，戴口罩也应该成为未来在城市工作的习惯。病毒会和我们共存很长时间吗？我不认为我们需要担心。如果我们长期共存，我们科学家会找到疫苗。

这种流行病对经济产生了巨大的影响，这是不可想象的。我们过去遇到的所有事件只是让经济放缓，但现在我们让经济按下了暂停按钮。停止和减速是两个完全不同的概念，我们必须理解。

看看过去两个月的数据，我们可以看到，对这一流行病的消费和投资正在跳水。中国的经济三驾马车中仍有贸易，而且数据相对滞后，但我们很快会发现贸易数据也在跳水。这就是实体经济的影响。在财务层面上，我们每个人都可以亲身经历。就像股市一样，中国股市在春节前后两天大幅下跌，更不用说美国股市了。

全球股市崩盘、外汇市场崩盘、石油市场崩盘、黄金市场波动、债券市场波动，这些都是前所未有的，我们应该意识到，这些现象都是由人们的恐惧造成的。

美股:3月12日起10天内上涨4次

这种病毒对宏观经济的影响在世界上是前所未有的。历史上没有经济危机或衰退。我们这次不应该试图从历史中找到解决办法。主要原因是病毒复杂，病毒是随着人的移动而传播的，现代化为传播提供了便利。也就是说，它对经济的影响程度完全取决于人们控制病毒的程度。

总的来说，中国的疫情已经得到控制，我们现在面临的挑战是海外。未来流行病控制的程度不取决于像我们这样控制迅速的国家，而是取决于控制缓慢的国家，这也是一种短期副作用的现象。

现在这种流行病是全球性的，从爆发到传播、蔓延和控制的过程可能会相对较长。可能真的要等到疫苗研发出来才能最终解决这个问题。我希望每个人都不要太乐观。我认为戴口罩非常重要。

启动经济政策应该公平(尽量减少后遗症)

中国的疫情已经基本控制在国内，然后我们的国民经济将按下启动按钮。

中国的经济始于宏观层面。在过去的二十年里，有两个教训值得记住。

第一个教训是非典在2003年爆发，然后银行信贷规模扩张过快。货币一旦膨胀，短期内不会收缩，货币过多造成的经济发展后遗症在此后很长一段时间内都会存在。首先，太多的钱毫无价值，导致相对较大的通货膨胀；第二，资金集中在少数行业，经济发展不平衡，影响了后续经济增长的稳定性；第三，许多国有企业变得依赖资金。

第二个教训是，2008年底的4万亿刺激计划带来了金融市场秩序的混乱、政府投资的增加、银行配套资金的扩大以及国有经济的快速扩张，这直接导致了民营经济的失血和“国家进步与民间退缩”的出现。民营经济不得不依赖地下金融融资。最后，政府不得不放开私人融资，监管缺乏经验。民间金融发展的结果是P2P市场的野蛮发展，其后遗症直到2017年才逐渐消除。

今年经济增长即将开始，因此有必要防止这两种现象。一旦这些现象发生，我们的经济在未来可能会付出比病毒更多的代价。

经济政策应该注意什么？我主要想解释这个问题。

今天，经济按下了暂停按钮，这影响到每个人和所有企业。在刺激经济的同时，政府应该尽力实现全覆盖。我们不能再像2008-2009年那样刺激国有经济而忽视私营经济。当然，政府的力量会有各种滞后。2009年，十大产业将在实施振兴计划后出现过剩。因此，要刺激经济增长，政府不能直接投资。如果所有普通人都直接得到现金补贴，他们就不能同时购买面包、汽车或冰箱，普通人就会开花结果，促进经济平衡增长，从而在不同层面刺激经济。这是经济公平的原则。

受疫情影响，为了刺激消费，重庆、南京、济南、宁波、深圳、杭州等许多地区都发行了优惠券。来源:网络

当然，仍有许多人希望政府直接投资并直接刺激该行业，因此很容易判断未来的投资方向。我希望实现全面覆盖，并向受疫情影响的每个个人和企业提供补贴，不是从个人角度，而是从整个经济增长的公平性角度。

我认为我们在启动经济政策时应该特别注意公平，这也是我们在过去20年启动经济增长时忽略的一个地方。如果后遗症不能减轻，刺激政策看起来不错，后续效果也不会奏效。从历史上看，我们已经看到许多投资推动了国内生产总值的增长，这只是在短期内积累了国内生产总值，但并没有对随后的国内生产总值增长产生持久的拉动作用。

为了实现经济政策的公平，我们应该尽最大努力让每个人都放手。如果我们不能充分发挥每个人的积极性，使所有企业都充满活力，那么启动经济政策的效果就会相对较差。启动经济政策与市场环境密切相关。如果市场环境得不到改善，如果我们的企业没有活力，这种经济复苏将加剧经济发展的不平衡和不稳定，这既是不公平的，也是不稳定的。

启动经济政策应该是可持续的(短期和长期考虑)

我们希望真正改善市场环境，让每个人和每个企业充满活力。

除了短期内消除病毒对我们的影响，我们应该更加意识到病毒的影响是全球性的。如果我们的政策只解决短期问题，我认为这是不够的。我们应该不遗余力地抢占工业的制高点。我们在恢复工作和生产的时候，不应该停留在原来的水平上，而应该在改善习惯方面支持产业升级、消费升级和产业升级。

如何解决短期和长期的矛盾？短期内，我们可以给你钱和现金补贴。通过长期减税消除企业发展的一些障碍。在中国，要解决条块分割现象，形成大竞争、大流通、大市场的统一格局。

因此，要启动经济增长，不仅要解决短期民生问题，还要加大制度投入，有针对性地做一些科技积累。这种积累并不是说政府直接投资于那些技术型企业，而是希望政府能够降低对技术型企业的税收，因为政府的投资必须投资于少数企业，而且减税已经在各个行业层面实现了一种公平。这是一个降低高科技企业税收、尽可能缩小与发达国家差距、努力为世界科技文明和工业贡献中国力量的机会。我希望这个机会不会被浪费。

来源:新闻

中国的经济在短期内有望增长，但三驾马车中的对外贸易依赖于欧美国家的流行病控制。欧美国家的疫情控制比我们要困难得多，他们的政府权威比我们弱得多，他们老百姓的自由比我们老百姓的自由大得多，所以国家之间的差距很大。

我们认为，本轮经济复苏需要一个相对较长的过程。我们目前的实施计划只解决国内消费和相关的国内投资。谈到与外国的经济联系，我们仍然无能为力。这也要求我们帮助其他国家战胜这一流行病，最终有可能实现真正的复苏。

这是我今天主要与你们分享的观点:

首先，疫情尚未完全消除，预防和抗击疫情需要一个过程。在接下来的几个月里，戴口罩将成为一种日常习惯。

第二，中国的经济复苏启动政策即将出台，我们需要一个公平合理的政策来改善经济增长环境。

我希望每个人都能保持足够的理性。

复旦大学EMBA坚持为学生和校友搭建高质量的交流平台，分享自己的知识和经验，体现了复旦大学EMBA倡导的“两个人必须有自己的老师”。

科创新闻网 随着中国疫情的稳定，企业纷纷复工复产。复旦大学EMBA人文与商务沙龙的主题也将从“面对突发疫情，企业当前的对策”中进行探讨。

随着中国疫情的稳定，企业纷纷复工复产。“君子知道”复旦大学EMBA人文与商务沙龙的主题将从“如何应对当前突发疫情”逐渐转变为“宏观与产业经济的未来方向”，希望能帮助企业管理者在重新制定企业未来发展政策时理清方向，认清大趋势。

近日，复旦大学EMBA邀请复旦大学管理学院金融学教授、复旦大学EMBA教师孔、恒大集团首席经济学家(副总裁级)、恒大研究院院长为复旦大学EMBA校友及同学分析2020年宏观经济走势。孔教授说，中国经济短期内有望回升，但“三驾马车”中的对外贸易有赖于欧美国家对疫情的控制，因此应帮助其他国家克服疫情，使中国真正实现经济复苏。

以下摘录自孔教授的分享记录。

戴上面具，放开你的手和脚

这种流行病的影响是前所未有的，难以预防。

你为什么谈论这个话题？因为上周有些人主动摘下了他们的面具，这让我很紧张，我想告诉你为什么我还应该戴面具。

首先，到目前为止，科学家们还没有充分研究新型冠状病毒的复杂性，也没有发现毒素的来源；

第二，各种传播途径都有报道，使传播途径复杂化；

第三，我们不知道病毒在人体外的携带者身上能存活多久。

第四，病毒在人体内的潜伏期是不确定的。这不像非典，它会在两三天内把人击倒。这个潜伏期是十天，而且超过二十天，这是很难预防的。

第五，潜伏期是会传染的。疫情很复杂，病毒也很狡猾。

我们不应该轻易摘下口罩，放弃防疫。

我认为最有效的方法是分离病毒。即使你已经重返工作岗位，戴口罩也应该成为未来在城市工作的习惯。病毒会和我们共存很长时间吗？我不认为我们需要担心。如果我们长期共存，我们科学家会找到疫苗。

这种流行病对经济产生了巨大的影响，这是不可想象的。我们过去遇到的所有事件只是让经济放缓，但现在我们让经济按下了暂停按钮。停止和减速是两个完全不同的概念，我们必须理解。

看看过去两个月的数据，我们可以看到，对这一流行病的消费和投资正在跳水。中国的经济三驾马车中仍有贸易，而且数据相对滞后，但我们很快会发现贸易数据也在跳水。这就是实体经济的影响。在财务层面上，我们每个人都可以亲身经历。就像股市一样，中国股市在春节前后两天大幅下跌，更不用说美国股市了。

全球股市崩盘、外汇市场崩盘、石油市场崩盘、黄金市场波动、债券市场波动，这些都是前所未有的，我们应该意识到，这些现象都是由人们的恐惧造成的。

美股:3月12日起10天内上涨4次

这种病毒对宏观经济的影响在世界上是前所未有的。历史上没有经济危机或衰退。我们这次不应该试图从历史中找到解决办法。主要原因是病毒复杂，病毒是随着人的移动而传播的，现代化为传播提供了便利。也就是说，它对经济的影响程度完全取决于人们控制病毒的程度。

总的来说，中国的疫情已经得到控制，我们现在面临的挑战是海外。未来流行病控制的程度不取决于像我们这样控制迅速的国家，而是取决于控制缓慢的国家，这也是一种短期副作用的现象。

现在这种流行病是全球性的，从爆发到传播、蔓延和控制的过程可能会相对较长。可能真的要等到疫苗研发出来才能最终解决这个问题。我希望每个人都不要太乐观。我认为戴口罩非常重要。

启动经济政策应该公平(尽量减少后遗症)

中国的疫情已经基本控制在国内，然后我们的国民经济将按下启动按钮。

中国的经济始于宏观层面。在过去的二十年里，有两个教训值得记住。

第一个教训是非典在2003年爆发，然后银行信贷规模扩张过快。货币一旦膨胀，短期内不会收缩，货币过多造成的经济发展后遗症在此后很长一段时间内都会存在。首先，太多的钱毫无价值，导致相对较大的通货膨胀；第二，资金集中在少数行业，经济发展不平衡，影响了后续经济增长的稳定性；第三，许多国有企业变得依赖资金。

第二个教训是，2008年底的4万亿刺激计划带来了金融市场秩序的混乱、政府投资的增加、银行配套资金的扩大以及国有经济的快速扩张，这直接导致了民营经济的失血和“国家进步与民间退缩”的出现。民营经济不得不依赖地下金融融资。最后，政府不得不放开私人融资，监管缺乏经验。民间金融发展的结果是P2P市场的野蛮发展，其后遗症直到2017年才逐渐消除。

今年经济增长即将开始，因此有必要防止这两种现象。一旦这些现象发生，我们的经济在未来可能会付出比病毒更多的代价。

经济政策应该注意什么？我主要想解释这个问题。

今天，经济按下了暂停按钮，这影响到每个人和所有企业。在刺激经济的同时，政府应该尽力实现全覆盖。我们不能再像2008-2009年那样刺激国有经济而忽视私营经济。当然，政府的力量会有各种滞后。2009年，十大产业将在实施振兴计划后出现过剩。因此，要刺激经济增长，政府不能直接投资。如果所有普通人都直接得到现金补贴，他们就不能同时购买面包、汽车或冰箱，普通人就会开花结果，促进经济平衡增长，从而在不同层面刺激经济。这是经济公平的原则。

受疫情影响，为了刺激消费，重庆、南京、济南、宁波、深圳、杭州等许多地区都发行了优惠券。来源:网络

当然，仍有许多人希望政府直接投资并直接刺激该行业，因此很容易判断未来的投资方向。我希望实现全面覆盖，并向受疫情影响的每个个人和企业提供补贴，不是从个人角度，而是从整个经济增长的公平性角度。

我认为我们在启动经济政策时应该特别注意公平，这也是我们在过去20年启动经济增长时忽略的一个地方。如果后遗症不能减轻，刺激政策看起来不错，后续效果也不会奏效。从历史上看，我们已经看到许多投资推动了国内生产总值的增长，这只是在短期内积累了国内生产总值，但并没有对随后的国内生产总值增长产生持久的拉动作用。

为了实现经济政策的公平，我们应该尽最大努力让每个人都放手。如果我们不能充分发挥每个人的积极性，使所有企业都充满活力，那么启动经济政策的效果就会相对较差。启动经济政策与市场环境密切相关。如果市场环境得不到改善，如果我们的企业没有活力，这种经济复苏将加剧经济发展的不平衡和不稳定，这既是不公平的，也是不稳定的。

启动经济政策应该是可持续的(短期和长期考虑)

我们希望真正改善市场环境，让每个人和每个企业充满活力。

除了短期内消除病毒对我们的影响，我们应该更加意识到病毒的影响是全球性的。如果我们的政策只解决短期问题，我认为这是不够的。我们应该不遗余力地抢占工业的制高点。我们在恢复工作和生产的时候，不应该停留在原来的水平上，而应该在改善习惯方面支持产业升级、消费升级和产业升级。

如何解决短期和长期的矛盾？短期内，我们可以给你钱和现金补贴。通过长期减税消除企业发展的一些障碍。在中国，要解决条块分割现象，形成大竞争、大流通、大市场的统一格局。

因此，要启动经济增长，不仅要解决短期民生问题，还要加大制度投入，有针对性地做一些科技积累。这种积累并不是政府直接投资于那些技术型企业，而是希望政府对技术型企业减税，因为政府投资必须投资于少数企业，而且减税实现了所有行业的公平。这是一个降低高科技企业税收、尽可能缩小与发达国家差距、努力为世界科技文明和工业贡献中国力量的机会。我希望这个机会不会被浪费。

来源:新闻

中国经济在短期内有望增长，但三驾马车中的对外贸易取决于欧美国家的疫情控制。欧美国家的疫情控制比我们要困难得多，他们的政府权威比我们弱得多，他们老百姓的自由比我们老百姓的自由大得多，所以国家之间的差距很大。

我们认为，本轮经济复苏需要一个相对较长的过程。我们目前的实施计划只解决国内消费和相关的国内投资。谈到与外国的经济联系，我们仍然无能为力。这也要求我们帮助其他国家战胜这一流行病，最终有可能实现真正的复苏。

这是我今天主要与你们分享的观点:

首先，疫情尚未完全消除，预防和抗击疫情需要一个过程。在接下来的几个月里，戴口罩将成为一种日常习惯。

第二，中国的经济复苏启动政策即将出台，我们需要一个公平合理的政策来改善经济增长环境。

我希望每个人都能保持足够的理性。

复旦大学EMBA坚持为学生和校友搭建高质量的交流平台，分享自己的知识和经验，体现了复旦大学EMBA倡导的“两个人必须有自己的老师”。

关键词:编辑:全球新闻网