京东金融CEO陈生强：从0到1创业方法论

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1月10日，财经网站京东财经2014春季班学生兼首席执行官陈生强在清华五道口财经emba 2014年新年思想大会上的讲话中表示，互联网金融注重场景变化，金融技术注重技术变化。“如何利用京东现有资源解决金融业的核心问题，在解决问题的同时形成自己的核心能力和核心壁垒，已经成为京东金融成败的关键。”

陈生强认为，对于一个公司的长期价值，我们应该注意两个方面，一个是快速增长，另一个是自我迭代。“我们看到像亚马逊和谷歌这样的公司，早期的快速增长也将这些公司的市场价值推高至约2000亿美元。然而，没有一个行业或公司能够永远保持高速增长，放慢增长速度是命中注定的。因此，亚马逊和谷歌在一段时间内的市值都保持在2000亿美元左右。当亚马逊的aws云上升时，截止到本周五，它推动亚马逊的市场价值达到3582亿美元。这是自我迭代。与此相反的例子是雅虎，它是华尔街上的明星公司，多年来，没有反复，所以它最终被收购。”

以下是讲话的全文:

从0到1的创业方法论

——金融emba 2014春季班学生、京东金融首席执行官陈生强在清华五道口金融emba 2014年新年思想会议“引领变革，洞察未来”上的讲话

让我先和你分享一个故事。有一家初创公司有团购背景。当o2o流行时，他们想在汽车领域找到机会，所以他们切入汽车售后市场。像团购一样，汽车售后市场需要强大的线下能力。但是当我进来的时候，我发现那不仅仅是一片红海，而且根本就赚不到钱。每笔订单的收入根本无法支付每笔订单的成本，所以我不得不做一个转换。他们发现汽车市场还有另一个领域，那就是汽车保险。似乎有机会。然而，他们后来发现，毛利并不是很高，竞争也一样激烈，它不能支持企业的向下发展。企业正面临第二次转型。他们对公司的所有资源进行了评估，发现他们公司最有价值的东西是他们在做汽车保险时建立了一个查询系统。他们利用这个系统转向服务于B端市场的saas平台。尽管B端业务不如C端业务性感，但他们发现业务在转型后的几个月里增长迅速，并决定继续走这条路。这是一个连续变换的例子。这也是许多初创企业面临的现状，转型是被迫的。所以今天，我想和大家谈谈企业需要从0到1思考的几点。

让我简单介绍一下京东金融现在在做什么。京东金融成立于2013年10月。到目前为止，我们的金融业务分为七个部分，即供应链金融、消费金融、财富管理、众筹、证券、保险和支付。在2016年，我们新成立了金融技术部门，该部门将前七个业务部门的金融和技术能力输出到金融机构和非金融机构。

1、核心障碍及定位

当我在2013年底开始从事金融工作时，我问了自己四个问题:首先，金融市场是否足够大，是否有足够的变化可以实现，是否有足够的可扩展性。第二，京东有什么资源支持其金融业务？第三，金融业的核心是什么？第四，我们错过了什么？

第一个问题的答案是肯定的。金融市场比商品零售市场大得多。

其次，JD.com拥有近2亿活跃用户、数十万供应商和合作伙伴、强大的线下物流系统、十年积累的用户数据和交易数据，以及充足的技术积累。

第三个问题是金融的核心是什么？事实上，这只是风险定价。也就是说，如果我们做金融，我们必须做好风险定价，这是生存的基础。

第四个问题，我们缺少什么？当我们这样做的时候，我们发现我们缺少更多的数据、更好的技术和更多的场景。

如何利用京东现有资源解决金融业的核心问题，在解决问题的同时形成自己的核心竞争力和核心壁垒，已经成为京东金融成败的关键。

我定义的核心障碍是，无论谁进入这个行业，都需要花时间来构建的能力。

让我们以消费金融业务为例。十年积累的用户数据和交易数据是我们这样做的基础。我们使用这些数据来构建我们的核心风险定价模型。目前，该模型涵盖了30，000多个变量，涉及2亿多人。然而，仅仅依靠京东的数据是不够的，这是我刚才提到的第四个问题。因此，我们通过购买、合作和投资来弥补数据的不足。在数据的基础上，我们应用了机器学习、人工智能、图像识别、区块链等技术。除了风险定价模型，我们还开发了反欺诈、反套现、反洗钱模型、用户洞察模型等。整个体系不断优化，核心能力和壁垒逐渐形成。因此，京东金融的第一个核心障碍是数据驱动的风险定价能力。我们现在可以为每个人实现不同的配额和不同的利率。

到2015年10月，核心管理团队开始讨论，我们建立了七个业务部门。我们是什么样的公司？互联网公司？金融机构？或者是一家当时仍然非常受欢迎的互联网金融公司？我说，不应该吗？总结这七项业务，事实上，我们的核心只做了三件事:数据、用户和连接。例如，供应链金融，我们使用数据作为风险控制，向上游供应商贷款，以实现与上游供应商的财务联系；消费金融也是如此；财富管理我们使用数据作为智能投资模型，将用户与金融机构联系起来。

我们正在做的是:遵循金融的本质，以数据为基础，以技术为手段为金融业服务，从而帮助金融业提高效率，降低成本。

根据我们所做的，事实上，我们应该把自己定位为金融技术。当时有同事说应该叫金融科技公司。我说金融科技公司太土了，应该叫洋气的金融科技公司。你可能会问，互联网金融和金融技术有什么区别？在我看来，“互联网金融关注的是场景变化，而金融技术关注的是技术变化”。

2.迅速引爆金钱

在建立了核心壁垒并确定了公司的定位之后，快速制造爆炸性产品就显得尤为重要，因为爆炸性产品是核心壁垒的体现。人们经常看到一种产品突然着火，但不久它就会突然消失。我不认为那是爆炸。

爆炸是能够给企业带来规模、品牌和可持续盈利能力的产品。

规模意味着市场份额应该足够高；品牌代表顾客的潜力；持续的盈利能力决定了该产品的生命力。

苹果有很多爆炸性的产品，几乎每一个新产品都能在市场上爆炸，这使他成为世界上最赚钱的公司之一；谷歌搜索是一个爆炸，安卓也是一个爆炸。

以京东金融为例。我们能制造什么样的爆炸？白条是我们的爆炸之一。当时我们打白条的时候，看到虽然全社会的杠杆率很高，但是消费者的杠杆率不高，空有一定的增长，京东有2亿活跃用户的基础，所以我们把打白条作为一种消费金融产品。

当我们决定做这个生意时，实际上花了大约5个月的时间，这是非常快的，从找到负责这个生意的人，到组建一个团队，再到在2014年情人节启动这个生意。在过去的一年里，白质已经成为消费金融行业的明星品牌。在过去的两年里，它已经从一个产品品牌升级为一个用户品牌，以“年轻人不留白”的态度倡导品牌。到2016年，消费金融已经成为整个行业的热点，我们领先市场一年多。凭借积累的打白条经验，我们还推出了现金贷款产品——2016年情人节金条。根据刚才提到的爆炸的定义，“金条”是我国消费金融的新爆炸。

3.客户体验和成本效益

我们讨论了核心障碍和产品，那么我们如何评估我们的核心障碍和产品呢？我们觉得在制作产品时，我们必须看两个非常重要的指标，一个是客户体验，另一个是成本效益。如果你想推出新产品并占领市场，要么你的客户体验比别人好，要么你的成本比别人低。

例如，我们供应链金融的保理产品京宝贝，全部在网上操作，3分钟就可以把钱借给商家，我们每天借的时候都要付利息。当我们在2013年12月推出该产品时，这种体验应该是市场上同类产品的最佳体验。因为利息是按日支付的，所以商人的实际利息支出比按年借款的利息支出要低得多。例如，如果一个商户借款500万元，按6%的年利率计算，年利率为30万元，但如果商户实际只需使用3个月，使用京东金融京宝北的产品，利息支出仅为11.25万元，节省了一半以上的利息支出。

就京东金融而言，我们都是系统操作，没有任何人工审计，效率至少比传统模式高十倍。当包括共享系统输入成本时，每个订单的成本不到传统模式的十分之一，这自然给了我们成本优势。

4.固定成本和可变成本

谈到成本，我们不得不提到固定成本和可变成本的问题。成本结构的差异将带来商业模式的许多变化。我们的所有业务在早期阶段都需要在数据、R&D和系统方面进行大量投资，我们将其定义为固定成本。每个订单的运营成本被定义为可变成本。对于信贷业务，我们没有人工信贷审计，但它们都是机器自动贷款，每个订单的可变成本几乎等于零。为什么我们在这里谈论固定成本和可变成本？事实上，我想说的是，如果我们借用前几年大家都在说的互联网思维，固定成本高、可变成本低的商业模式实际上是相对无限的，可以很快复制。例如，在一个销售标准产品的线下连锁店中，每开一家店的可变成本实际上是非常高的，所以当公司发展到一定阶段时，它将从规模经济转变为规模不经济，费用比率将会越来越高，增长将会放缓。

5.公司的价值体现在快速增长或自我迭代中

在做了以上一系列事情之后，我认为我们应该关注公司长期价值的两个方面:高速增长和自我迭代。了解历史可以更好地指导未来。最近，我画了一幅世界上一些tmt上市公司的市值趋势图，标出了这些公司在每个阶段的重要事件，并发现了一些规律。我把这些公司分成两类。一个是市场价值保持在高水平的公司，另一个是市场价值从高水平下降的公司。

我们看到像亚马逊和谷歌这样的公司，它们早期的快速增长也将这些公司的市场价值推高至2000亿美元左右。然而，没有一个行业或公司能够永远保持高速增长，放慢增长速度是命中注定的。因此，亚马逊和谷歌在一段时间内的市值都保持在2000亿美元左右。当亚马逊的aws云上升时，截止到本周五，它推动亚马逊的市场价值达到3582亿美元。这是自我迭代。相反方向的一个例子是雅虎，当时华尔街的明星公司。许多年来，没有迭代，所以它最终被获得了。

6.蜂巢理论

这个自迭代过程有一个参考样本，就像蜜蜂建造蜂巢的过程一样。它们总是先造一个六边形，并把这个六边形作为它们的基本能力，然后继续围绕六边形向外延伸，扩大更多的六边形，使它们的巢的外围不断扩大。

这一过程有一个特点，即它不是中心散射型的，而是总能找到彼此之间的联系并通过这种联系向外延伸，因此这种结构更紧凑、更坚固，并且不容易被外力分散。事实上，亚马逊的云最初是为了满足其电子商务业务的大规模并发访问而构建的，后来向外界开放，成为亚马逊的核心业务。

金融行业的学生可能对京东金融的abs云平台有所了解。最早，我们通过资产证券化来解决我国消费金融和供应链金融的资金来源问题，并为此建立了一个完整的体系。随后，基于该系统，我们推出了“资产证券化云平台”，该平台包括三个引擎，即资产证券化服务商的基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务。整个系统有效降低了融资企业的融资门槛。传统的方式基本上是每个订单8亿，我们可以从2亿开始；融资成本降低1-3分；资产证券化中介机构的服务效率和管理效率至少提高了20倍，原来的20人可以一人居住；同时，通过系统化管理降低资产证券化资产的违约风险。

我认为，所有这些过程，就像蜂巢的建造一样，可以继续扩大。

7.把时间浪费在美丽的事物上

最后，我想和大家分享最近流行的一句话:把时间浪费在美丽的东西上，谢谢。