桂浩明：新热点崛起背后的市场逻辑

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■深湾宏源(000166，买入)(香港股票00218)证券

中央政府决定在河北三县建设熊安新区一经宣布，就在市场上引起了巨大反响，熊安板块随即诞生。尽管该板块中的许多上市公司立即发布了澄清公告，但它们要么表示目前没有参与新区的建设，要么表示新区的建设对企业的影响有限。然而，本周股市开盘后，“熊安板块”的股票出现了无限涨停，创造了一个全新的市场热点，进一步刺激了人气，使得股指改变了前段时间的低迷走势，占据了成交量。

理性的投资者非常清楚，作为一个“千年计划，一个全国性的事件”，熊安新区的建设无疑是非常重要的，它自然已经成为股市的一个主题。然而，毕竟，熊安新区仍处于规划阶段，还有一段时间才能全面开工建设。此外，一期工程控制面积为100平方公里，就建设规模和相应的投资强度而言，并不是特别大。由于熊安新区的建设，新区内及周边上市公司的股价全面上涨，这显然是不合理的，更具有投机性。事实上，这个道理大家都很清楚，相关上市公司也及时理清了自己的“熊安概念”。然而，“熊岸”的概念却一飞冲天。在这种看似不合理的现象背后，它暗示了什么样的投资逻辑？

简而言之，这与市场长期疲软以及投资者渴望上涨有关。

今年以来，虽然股市总体上保持了上涨格局，但速度非常缓慢。备受期待的春季市场本应在3月份全面启动。然而，由于资金短缺等因素，3月份股市先涨后跌，明显被困在3200.1点。对于投资者来说，此时他们希望会有一波上涨。在这种情况下，“熊安新区”这一概念的提出，尤其是它作为“千年计划和国家大事”的定位，无疑给人们以强烈的震撼。每个人都想到了上世纪80年代的深圳发展和90年代的浦东发展，这激起了强烈的投资热情，使做更多事情的能量爆发出来。在首次触及“熊安板块”后，他们瞄准了股市的其他板块。从这里可以看出，原本为春季市场所积聚的能量，之前受到了外部因素的压制，但此时，通过熊安新区的建设事件，找到了一个宣泄点。换句话说，股市以“熊安板块”为契机，挖掘出重新上行的爆发点。

其次，一段时间以来，市场多做的力度主要集中在新股的投机上，这与其他行业缺乏机会以及新股市场相对平稳有关。根据一些统计数据，今年以来，新股板块的获利机会最多。但是，随着贵宾通道限制、部分领先新股长期停牌等监管措施的实施，新股炒作风险客观上有所增加，新股市场也明显降温。因此，短期市场没有热点，个股走势极为分散，市场主线无法自然形成。因此，增量基金不愿进入市场，市场只能运行在向下的阻力。然而，熊安新区建设的启动，对于缺乏题材的股市来说，就像是一场久旱。有了这样一个独特而富有想象力的主题，投资者自然不会放弃，而是会坚持下去。即使标的本身可能还不确定，相关上市公司与标的之间的关系也有点模糊，当市场情绪被调动起来时，这些都不会成为问题。结果，市场被“熊安板块”所驱动。

回顾过去，很难说目前新区建设所带来的市场形势是合理的。另一方面，在特殊时期，它的出现是必然的，也符合投资者的意愿。从某种角度来看，积极总比消极好。当然，这里的关键是引导，避免过度投机的纯概念投机，促进投资者在看好中国经济的基础上进行理性的价值投资，并利用市场开始活跃的机会，吸引增量资金进入市场，从而改变前一段时间股市低迷的格局，创造一个稳定向上的市场格局。如果是这样的话，我们还是可以看看目前的股市。