贺宛男：对新年股市的三个期望

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上证综指在2016年底创下12.31%的跌幅纪录。我希望a股明年在退市制度上取得实质性进展；从新股发行开始，逐步改变“一股独大”的局面；资本市场已经从混合转向突破，并且已经迈出了实质性的步伐。

上证综指最终以创纪录的12.31%的跌幅结束了2016年。统计数据显示，今年涨幅最大的股市是俄罗斯的50.32%(截至12月21日，下同)，巴西的33.48%，卢森堡的25.15%。甚至“英国退出欧盟”富时指数和美国道琼斯指数也分别上涨了16.68%和15.59%；中国四大股指均位于世界主要股市的底部，分别为-29.92%(创业板)、-23.67%(中小企业)、-20.84(深圳成份股指数)和-13.87%(上海综合指数)。

过去的人已经走了，但是那些来的人可以被追逐。让我们不要谈论过去。让我们对即将到来的新年提出三点期望。

期望1:我希望a股在退市制度上取得实质性进展。无论如何，新泰电气因欺诈上市而退市，今年仍对市场造成相当大的冲击，这也是上证综指(估值相对较低)跌幅低于其他三大指数的原因之一。然而，从5178点来看，最好的股票(不包括新股和次级新股)仍然是“空壳资源”(垃圾股、重组股等)。)。例如，GCL整合(002506，购买)，这已经增加了764%，是臭名昭著的。孙从后门回来了；另一个例子是长航凤凰(000520，BUY)，增长了367%。从基本面来看，它与已退市的多头石油完全一样。市场可以暂时出售贝壳，然后将债务转换成股票；更不用说*圣洪圣(600817，买入)(上涨85%)和恶魔股票台鲁斯a(000025，买入)(上涨86%)，它们曾有超过20亿英镑的债务。证监会多次表示创业板不再是借壳，但现在万福盛科(300268，BUY)不是借壳！？也有一些人走在冰雹后面，试图伪装成后门。一位伟人曾说:“没有扫帚，灰尘是跑不掉的。”目前，a股市场不是一点灰尘的问题，而是雾霾压下市场，垃圾堆积如山，有点理性的投资者不敢进来。新股的发行可以加快，但劣质股票的退市必须跟上。只有进退有度，才能保持市场生态平衡，净化环境，从根本上改变a股市场内幕交易、操纵股价等不良习惯。

期望二，从新股发行开始，逐步改变“一股独大”的局面。

日前，中国保监会公开征求全社会对修订后的《保险公司股权管理办法》的意见。其中之一是保险公司单个股东持股比例的上限将从51%降至1/3。中国保监会负责人明确表示，单一股东持有51%的股份将导致“一股独大”，导致公司治理结构失灵，完全服从单个股东，监管机制缺失。从51%到1/3，可以有效发挥制衡作用，防止不正当利益转移的风险。事实上，不仅是保险公司，还有上市公司。上市公司，也称为上市公司，拥有相对分散的股权。现在，新股上市时，可以说公众股东占25%(4亿元以上仅占10%)，大股东占75%(或90%)，这不仅“导致‘一股独大’，导致公司治理结构失灵”，也让市场不堪忍受！从明年开始，一些公司能否突破25%，留下75%的“鸟巢”，单个股东的持股比例将从51%降至1/3，还是可以将持股更分散的公司上报，进行立即审理和立即审理？中国证监会应该帮助穷人，中国证监会应该更加公正。如果我们能从新股发行中改变“一股独大”的局面，将会极大地促进公司治理和市场的长远发展！

预期3:我希望明年的资本市场将从混合转向突破，并采取切实的实质性措施。

“混合所有制改革是国有企业改革的重要突破”，中央经济工作会议提出，明年要在七大领域“迈出实质性步伐”。我们的国企改革不能总是“兼并、兼并、兼并”，也不能总是“买壳”、“卖壳”、“炒壳”。只有让中央企业和大型国有企业带头，真正从所有制结构出发，让各种所有制的企业交叉持股，特别是让非公有制企业有相应的话语权，才能从根本上消除垄断，才能消除大型国有企业多年来按照官方标准而不是市场来配置资源的旧习惯，按照中央政府的要求加强激励，提高效率。当然，如果几个中央企业和大型地方国有企业在混合改革中“迈出实质性的步伐”，它们肯定会引领a股市场出现转机，并把它带到一个新的水平。