张敬伟：外资不必因为正常监管而成惊弓之鸟

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外国公司在中国经过几十年的深度培育，已经获得了足够的利润。现在他们最关心的是如何在中国市场汇出利润。在全球化时代，跨国企业追求资本和利润的最大化流动。

最近，国家外汇管理局公布了一些最近调查的外汇违规案件。其中，深圳有6家企业涉嫌外汇收支违法。经过警方的进一步调查，破获了一起涉及地下银行的案件，涉案金额近500亿元。此外，还发现许多企业利用假文件、虚拟交易等手段逃避外汇；许多人使用“蚂蚁搬家”的手段，并涉嫌洗钱和非法转移资产。

这些可能会让市场不安和误读。

在这方面，央行和国家外汇管理局相互指责。据3月1日《国家商报》报道，央行和外汇局通过官方微博宣布，外商投资企业可以正常办理利润汇出。中国实现了经常项目可兑换，实现了真实、合规的经常性国际支付和转移，包括对外支付和货物贸易、服务贸易、股息和红利的转移，可以通过真实、有效的交易单据在商业银行直接办理。

内部释放的含义很明确:只要外国企业正常的利润汇出符合要求，并有真实有效的单据支持，就可以正常汇出。如果没有相关文件支持，或者不符合结售汇系统的相关规定，外汇汇款自然会受到限制。

打击外汇收支违法行为、维护外汇市场稳定与继续推进外汇市场改革开放不存在矛盾。只要合法，外国企业在中国的投资渠道和/或きだよ0/rooms只会增加而不会减少。常言道，开放的窗口不会关闭，外资在中国只会享受更多的供给侧结构改革成果，分享更多的金融改革红利，并有更多的机会参与金融创新。

随着中国汇率市场化和国际化改革的不断推进，中国资本(香港股票00170)账户可兑换的“自由度”将继续增加——从经常账户可兑换到资本账户可兑换再到完全可兑换。因此，当外资进入中国时，不要被中国对外汇市场非法活动的打击所吓倒。

只要你不违反规定，你就不用担心中国外汇管理的大门会被关上，也不用怀疑中国会收紧对外汇汇款的限制。

跨国资本知道中国是全球化的领导者。特朗普奉行“美国第一”，要求美国和世界的跨国资本只能留在美国，不能流向其他国家。在欧盟，由于法国和德国大选的不确定性，右翼分子可能制造新的“黑天鹅事件”。因此，就市场前景、发展和资本增值而言，中国仍是全球资本投资的天堂。

但是中国和欧洲和美国之间有区别。

首先，从市场监管到资本管理，在中国仍处于改革过程中的时候，外汇管理体制应该升级和完善。

人民币汇率市场化改革仅取得初步成效，完善制度、加强监管刻不容缓。有专家认为，近年来，企业感受到了中国外汇监管的变化，即不是出台更严格的法律法规，而是严格执行现有法规。

一些专家将其描述为一个十字路口。过去，没有汽车，也没有照相机。通常，司机不会因为闯红灯而受到惩罚，他们已经习惯了。但是后来，汽车越来越多，所以警察不得不安装摄像头并严格执行现有的交通规则。

其次，近年来人民币汇率波动较大。这不仅是人民币国际化和市场化的积极调整，也是美联储加息等外部市场因素的影响。

人民币汇率的下跌导致了国际投机者对人民币的觊觎。一方面，中国利用外汇储备维持人民币汇率；另一方面，人民币市场化和国际化改革不断推进。今年以来，人民币汇率相对稳定，但也面临美联储进入加息渠道带来的压力。结果，外国公司对人民币缺乏信心，有一种堆积和流出中国的趋势。在此背景下，中国还将通过有序监管稳定外汇市场。这也可能给外国投资者留下中国限制利润汇出的印象。

值得一提的是，中国不会实施外汇管制，但会采取措施确保外汇市场的稳定。2013年以前，为了应对热钱的涌入，外汇管理实行“宽严相济”，现在由于市场的原因，调整为“宽严相济”。

第三，外汇市场存在非法活动，特别是一些非法资本通过各种方式转移到海外市场。罢工和惩罚属于正常监督的范畴。

全球资本市场正面临不确定性。作为世界主要引擎之一，保持人民币汇率稳定不仅是中国的事，也是全球的利益。在中国的外资不应该害怕正常的监管。留在中国市场更安全、更有成效。

(作者是中国人民大学崇阳金融研究所的访问学者)