中国股市有构筑双顶的可能吗？

本篇文章1392字，读完约3分钟

实现“稳中有升”的市场运行模式是市场预期的市场表现。与此同时，在抑制资产泡沫和持续去杠杆化的固定基调下，股市和楼市大幅涨跌的可能性全年都在逐渐降低，波动性也有望继续下降。

从2016年的市场情况来看，排除年初匆忙结束的熔断机制的影响，股票市场全年基本呈现平稳上升的格局，股票市场的波动性突然下降。进入16年第三季度后，市场出现加速迹象，在保险资金全面激活的影响下，上海证券交易所于11月29日达到3301.21点的高点，单日交易量达到3481亿元。

随着保险资金逐渐熄火，市场运行重心明显下移，并于2017年1月16日创下3044.29的阶段性低点。同时，与上海股市相比，深圳股市表现较弱，创业板指数一度接近此前的新低水平。

市场自1月17日中后期开始反弹，一方面得益于市场外部环境的温和复苏；另一方面，由于一些中长期稳定基金的进入和工业资本的密集增加，股市迎来了阶段性复苏的机遇。

迄今为止，a股市场的表现呈现出明显的“上海强而深弱”的格局。其中，上海股市接近去年11月29日的反弹高点，仍处于停滞状态。至于深市，其指数仍处于去年12月12日的长阴线压力之下，似乎并未从本质上摆脱下行趋势。

“上海强而弱”是近期市场状况的真实写照。与此同时，得益于一些周期性权重板块的共同努力，一些次新银行股的强劲上涨对整个市场产生了非常重大的影响。

然而，当市场在前期接近密集的持仓区时，市场热点分散，缺乏引领持续上涨的引导板块，导致市场在收盘前徘徊不前的趋势。至于市场更关注的数量和能源指标，则处于持续萎缩状态。目前，沪深股市日均成交量仍徘徊在5000亿元左右，代表新基金态度的两大金融服务余额增速基本处于停滞状态。

因此，当市场接近密集的锁定区域，并接近之前的3301点高点时，如果市场萎缩并波动较长时间，往往意味着市场急于通关的驱动力正在减弱，并可能逐渐演变为双顶风险。这或许是投资者最担心的问题。

然而，从形态上分析，目前上海股市的走势属于疑似双顶形态，但并不是真正的双顶，还需要一个不断确认的过程。退一步说，如果短期市场完成阶段性回调，再次增持，突破3301点的压力，将大大化解阶段性双顶的压力，市场有望进入新的区域运行。显然，这是许多市场人士所期待的。

今年，在抑制资产泡沫和去杠杆化的背景下，股市仍然“稳定”。与此同时，当前的股票市场仍然肩负着服务实体经济的重任，对股票市场融资的需求也非常强烈。然而，在高融资密度的环境下，需要一个具有持续投资活力的股市环境作为支撑。一旦股市出现大幅下跌趋势，往往意味着股市融资密度不得不放缓，ipo堰塞湖预期的泄洪目标无法在规定时间内完成。

中国的股票市场基本上离不开“输赢”的格局。从目前沪深股市日均交易量的变化来看，也显示出目前场外资金入市的犹豫，可能仍在等待建立更有效的左右手机会，进而进行中长期投资布局。

退一步说，如果市场趋势在此时仍然徘徊不前，并选择退出寻求支持，投资者不必过于悲观。目前，股市双顶的构建并不容易建立，但对于目前的中国股市来说，更注重政策底部的强力支撑。如果短期市场下跌过快，可能会存在国家队的资金支持现象，从而减轻股市下跌过快的压力。

换句话说，在当前“稳定”一词处于首位的市场环境下，在市场整体系统性风险突然下降的背景下，股市呈现出调整和回落的趋势可能并不可怕，这可能为中长期稳定基金带来更安全的投资布局时机。