城乡二元结构决定未来消费升级速度

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近年来，经济逐渐进入新常态，各行各业似乎都呈现出新的迹象。在经济增长率下降的同时，消费增长率也逐年下降。然而，消费对经济的贡献正在增加。2016年，全社会零售总额达到33万亿元，增长10.9%，最终消费对经济增长的贡献率达到64.6%。消费连续三年成为经济增长的第一推动力。虽然随着经济增长方式从投资驱动向消费和创新驱动的转变，消费在经济中的比重在未来仍将由空上升，但从美国的消费波动(Aiji，净值，信息)到经济中的比重在70%-80%，总expansion/きだ

结构性变化的最大亮点似乎是消费升级。据媒体报道，到2020年，中国的中产阶级人数将达到7亿。在中产阶级消费升级的趋势下，这是一个量和价都上升的机会，自主品牌将迎来黄金十年。诱人的消费市场也意味着巨大的商机和投资机会，各种新概念和热门词汇如优质消费、服务消费、网络消费、个性消费、绿色消费、体验消费等层出不穷，让人应接不暇。虽然电子商务作为消费领域的新生力量仍在高速增长，新的零售理念在资本市场上也没有掀起多大波澜，但这并没有改变2010年以来零售总额增速逐年放缓的趋势。与此同时，在嘈杂的消费观念背后，消费品行业是自觉的。消费品市场上有很多现象，比如ov和华为的崛起与联想和小米的亏损并存；“国神车”的突出表现是奔驰在等车，价格在上涨；直播、网红、内容创业、知识产权层出不穷，但很难掩盖小城镇年轻人推动票房的困境。也就是说，尽管一些品牌在崛起，但其他品牌却受挫或平庸。显然，这些现象的出现不仅应该是公司自身的原因，也应该是消费的必然趋势。

通过分析这些现象，我们可以发现它们都指向基本相同的事实。在汽车领域，被誉为“国神车”的洪光五菱，2014年销量达到75万辆，开始吸引大家的目光，2015-2016年销量超过65万辆，连续三年位居汽车销量榜首位。它不仅扼杀了许多国内品牌，而且不逊于许多国际大品牌。2014年，它在全球十大畅销车型中排名第七。显然，在2015-2016年，其4万-6万的定价主要是针对四、五、六线的城市和农村地区。从国内汽车总消费量来看，2015-2016年1.6升以下汽车的销售增长率分别为11.8%和21.1%，远远高于行业增长率。

众所周知，消费的发展，无论是总体变化还是结构变化，对消费品行业都尤为重要。由于经济发展的不平衡，中国形成了非常典型的城乡二元经济结构。富裕群体边际消费下降和低收入群体消费能力不足是我们传统的固化思维，而城市中产阶级是中国消费的主导驱动力。在经济增长放缓、消费放缓的背景下，“民族神车”和“奢侈品加速”现象反映出消费的驱动力来自经济形势两端的群体，而不是中产阶级传统的消费升级和不断扩大的群体带来的总消费增加。事实上，就像我们观察到的事实一样，波士顿咨询集团的消费调查显示，中国的消费正在发生转变，有两种重要的力量引领着这种转变。一个是小城市的上层富裕家庭和中产阶级；第二，新一代年轻消费者。中国的消费增长(爱吉、净值、信息)是由这两种力量驱动的。中国的双速消费经济是中短期消费的主要特征，也是未来增长的决定性力量。主流消费群体的变化是引领消费趋势的核心原因，它带来了消费特征和消费情景的变化，这些变化已经或正在引领消费行业的新趋势。

显然，这两个消费群体崛起的根本原因在于社会经济力量的不断相对变化，这种变化已经过了临界点。根据《2015年农民工监测报告》，农民工总数约为2.7亿，其中外出务工人员1.7亿，人均年收入接近4万，接近6000美元。2010年，由于引入了最低工资制度，这一数字仍在20，000左右。长期以来，中国农民工基本形成了“进城打工，回乡消费”的特点。自2003年最低工资标准制度出台以来，经过近20年的积累，农民工家庭积累了可观的财富。同时，近十年来国家的农村政策极大地提高了农村消费能力和消费的基本保障条件。

尽管对富裕群体的定义有不同的标准，但这并不妨碍这一群体的快速增长。虽然2016年股市低迷，股票市值50-100万元、100-500万元、500-1000万元和1000-1亿元的持有人数量减少，但股票市值超过1亿元的账户数量增加了30.3%，这也表明最富有群体的增长是一定的。特别是，过去两年房价的快速增长无疑进一步加剧了富裕群体的财富集中，不利于中产阶级。总的来说，互联网和国际化的发展实际上加剧了贫富之间的两极分化。加上中国独特的上市机制和半市场机制，富裕阶层变得更加富裕。事实上，贫富两极分化的加剧和中产阶级的相对衰落是全世界面临的现象。

富裕群体的加速和低收入群体收入的快速增长本质上意味着中产阶级阶段的相对下降。当然，由于经济增长率有可能保持在6%-7%的范围内，国民财富的增长仍处于相对较快的水平，但富裕群体的较快增长和最低收入群体(港股00001)的政策支持使蛋糕的中间部分变小，从而使中产阶级在收入增长率方面处于相对落后的地位。最后反映在消费行业，我们会发现所谓的中产阶级消费升级往往不会带来良好的增长。过去几十年，中国新兴中产阶级的扩张推动了许多商品类别的收入增长，尤其是快速消费品。然而，由于市场饱和，这些商品类别的销售增长正在放缓。在中产阶级和准中产阶级群体中，存在着反过来储蓄消费的趋势。所谓消费升级，就是随着越来越多的消费者步入上层社会和富裕群体，许多高价值产品的消费将会加速。这些消费者将关注奢侈品、高端葡萄酒、高端汽车、海外旅行、教育等。

因此，与经济结构的变化相对应，新的城乡二元消费结构已经形成。城市富裕群体和小城市中产阶级将成为中短期中国消费增长的主要驱动力，并将成为整体消费的主要驱动力。小城市中产阶级和富裕家庭的消费模式截然不同。这种社会结构的变化将重塑消费市场，企业对消费群体的定位和策略将决定消费增长是缓慢还是快速，这种新的消费趋势将是一个持续5-10年的过程。