当代控股投资董事长王春风：资本是文化产业发展桥梁

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资本永远是文化产业发展的桥梁。他希望文化产业更有活力，能够用自己的感性和情感来吸引资本，让资本放弃理性，形成一种温暖的魅力。

1月10日，金融网站王春峰，一位金融emba 2014秋季班的学生，当代控股投资集团董事长兼总裁，在清华五道口金融emba 2014年新年思想会议上发表讲话，称资本永远是文化产业发展的桥梁。他希望文化产业更有活力，能够用自己的感性和情感来吸引资本，让资本放弃理性，形成一种温暖的魅力。

以下是讲话的全文:

资本作为产业市场的一个元素，是市场上最热门的话题，总是充满着意想不到的魅力，而文化产业是最贴近我们生活的商业主题。从2010年至今，文化产业继续以每年25%的速度增长。在过去的五年里，在资本的推动下，文化产业已经完成了大约300项投资和并购，几乎每天一项。在这种高频投资并购中，形成了独特的社会影响，使得文化产业不断发展。在每一个成功的案例和每一个具有强大竞争力的企业背后，都有一种无形的推动力，那就是资本。

在文化产业中，我们发现它的动力是自然的、自由的、松散的。对于任何一个行业来说，它都必须基于许多生产要素，如场地、设施、原材料和复杂的供应链，这样才能形成相应的生产力。

虽然文化产业很简单，但他可以在空的一个小房间里创作，或者在灵感和书籍中形成一个ip，从而形成一个粉丝经济。所以它可以在我们的生活和社会中得到延伸和发展。但是，它的发展必须通过资本的介入和推动，才能形成一个市场化的产业。与文化产业相比，资本在不同阶段对文化产业的要求相对宽容。

特别是在中国资本市场，许多企业为了发展，必须争取上市，以形成资本市场的竞争平台。然而，它的产业属性往往导致它的规模、价值和未来发展趋势，却没有利润。

去年，在价值约5000亿美元的独角兽公司中，整体利润等于零，但它们的估值和影响力超过了许多传统行业。前段时间应该有一个案例，就是美图在秀秀上市，这是我的好朋友的企业。在上市前的几个月里，市场一直在争论和研究，认为美图在秀秀的损失达到60亿，这并不具备上市的依据和企业价值。然而，美图秀秀在几个月内回答了各种各样的问题，说公司有一个好的未来，实际上在这个阶段只损失了10亿元。

作为一家软件公司，美图秀秀也生产硬件。它将自己定位为具有互联网属性的平台产业和与人性相关的文化产业。因此，它得到许多投资者和香港证券交易所的支持。然而，还有另一个问题:他的股票有多少？在香港注册制度的背景下，他能否获得足够的认购上市，是公司成功上市的前提。这时，资本帮助了他。

资本帮助他奠定了投资和全球认购的基础，并使其认购规模翻了一番，成为一个市值超过300亿的互联网文化产业项目，可以在香港主板上市而不盈利。

因此，严格地说，资本对文化产业非常宽容，它允许文化产业从创新延伸到平台，形成生产力。这样，文化产业的创造力将被及时凸显和形成。

现在，文化产业也通过我们的互联网和移动互联网形成了一个泛娱乐产业。这种泛娱乐是非常了不起的。他可以用强大的lp作为工具，以获得粉丝为目标，让每个人都有机会成为明星，很快它就会衍生到互联网上直播，在其中形成一个非常强大的产业链，这可以把自己的喜好变成创业的基础。在这方面，文化产业是相当独特的。很少有人能因为爱好而立即形成生产力。在文化产业，他们会给我们这个空的房间。

因为空的文化产业与我们的生活息息相关，因为我们的大部分时间将被几个平台和大型互联网平台所驱动。例如，购物由京东和阿里、微信和媒体以及腾讯推动。驱动，搜索和导航是由百度驱动的

在所有的大互联网建立了平台之后，它立即催生了文化产业，并在边界和垂直层面上扩张。在腾讯和阿里，阿里通收购了文化中国，形成了文化资本平台，并通过收购优酷和土豆形成了一个中国的视频平台，迅速发展了阿里音乐和阿里体育，形成了阿里文化产业。这些背后是通过资本将资源开发成产业优势，形成大量的边界。腾讯也是一样，从腾讯视频，到微票微影时代，到我们的腾讯金融和腾讯游戏，以qq和微信为主轴，衍生出它的文化产业，形成一种非常垂直的向心力和非常垂直的生产力。

百度也是一样。他在百度文学和他们所有的百度运营部门工作。他们也有很多突破。他们在阅读方面有百度阅读，在视频行业有pps。为什么？因为这些巨人都知道，如果粘度能转化成与生命有关的东西，它就能持续更长时间。

什么能与生活密切相关？是文化产业。文化产业背后有什么力量可以让它非常适合生活？是资本的力量。大连万达前年收购了amc，然后通过amc收购了ucl，形成了世界上最大的影视电影产业，于是世界上最大的产业诞生了。

他为什么能这么快？看看我们的amc。最重要的股东是摩根大通、凯雷和阿波罗基金，它们在美国都是非常有影响力的基金。如果不是因为资本和他之间的对话，如果不是因为资本对彼此的宽容和溢价，他就无法跨越文化鸿沟，缩短时间成本，快速整合资源，取得成功。

因此，资本在文化并购中起着非常重要的作用。2010年，中国文化产值从1万亿元增加到2015年的2.5万亿元。从每年大约300例M&A病例来看，它产生了什么？它是文化叠加产业的形成。这种核心竞争力已经渗透到我们的生活中，我们所有的生活都离不开我们文化产业的渗透。

在这里，我们在应用资本和文化产业的结合上做了些什么？我们仍然是分析文化产业的核心。文化产业离不开内容。内容是强大知识产权的诞生。没有内容，所有的文化产业都会归零。因此，我们从内容开始，建立大量的内容ip和内容结尾，并在电影、电视和在线文学中形成我们的内容。

与此同时，我们已经打开了渠道的一面。通道边是什么？这是唯一不可逾越的障碍，解决方案内容可以快速匹配并跨越我们所有的消费者。因此，如果你掌握了渠道，你就掌握了一切，如果你掌握了内容，你就掌握了利润。然而，由于内容的多样性导致产品销售的不确定性和偶然性，我们需要从文化产业中获得更多的利润来补充它，于是文化衍生产业发展起来。

只有这样，我们才能填充和对冲文化产业、文化内容以及周期性和规模的丰富性。

在这里，我们谈论资本在这里扮演的角色。同时，我们也应该认为资本也给我们带来了很多困惑。例如，许多房地产开发商，他在转型中做什么？90%的人喜欢文化，为什么？因为在他的头脑中能迅速产生的因素是文化，它是所有行业中最兼容和最接近的。

令人难以置信的是，房地产突然变成了医药和生物工程。他在转变中做什么？做一个文化产业。投资一些文化从业者做一些知识产权开发，从而慢慢成为自己的文化产业。然而，文化产业的扩张和片面的转型必然导致这种产品的高价和盲目扩张。

因此，我们经常看到，在资本市场上，有一个人获得了一套指标，别人做了10批，他做了15次，别人做了15次，他做了20次。他不知道这款产品为自己带来了多少空效应，也不知道它有多少核心竞争力。

因此，在2016年，监管当局加强了这方面的控制，与市场形成了共识，盲目定价文化，形成了障碍，使我们能够稳定许多文化产业，并回到正常的行业心态。在这里，文化产业的许多估值正在慢慢得到澄清，并慢慢恢复平静。

然而，我们的文化产业毕竟是一个非常感性的东西，我们的资本只是一个非常理性的东西。这两件事，他们想走到一起，就必须要文化对资本的诱惑。文化对资本的唯一诱惑是预期的高增长、预期的高利润及其对社会的影响。

如果你只赚钱和赚钱，资本不能马上被诱惑。然而，如果资本的这种合理性被文化敏感性所动摇，资本就会想象我的未来、我的影响力和我在这个产业链中的竞争力。

文化产业有多大？美国文化产业占美国国内生产总值的31%，而中国仅占4%。也就是说，这个空的房间如此之大，以至于我们经常这样定义它，文化产业是仅次于房地产的第二大人口红利产业。资本有很大的需求来推动它，资本成为它背后的驱动力是非常必要的，这样他就可以在短时间内形成一场比赛。

这也希望我们的文化产业有更多的生命力，能够用自己的感性和情感来吸引资本，让资本放弃理性，形成一种温暖的魅力。

为什么我们这里的文化产业这么大？因为，在人们的生活中，房地产总是被用来解决生活的舒适，解决空问题，以及用文化产业来丰富自己的内容，可以使生活更有乐趣。

因此，资本永远是文化产业发展的桥梁。谢谢你。