重要股东增减持与股价无必然关系

本篇文章1627字，读完约4分钟

最近，许多白马股被减持的消息引起了投资者对白马股消费的担忧。许多投资者认为，消费类股市场可能会终结，随着一些媒体的煽风点火，这种悲观情绪已经发酵。事实上，资本市场的这种做法没有错。因此，最近，一些早期增长良好的消费者白马股被工业资本减持，这也是非常正常的现象。如果这些股东在上升的过程中继续增加他们的头寸，市场可能会有两种解释:一种是这些上市公司正在策划可耻的事情，另一种是这些上市公司的股东被驴踢了脑袋。

工业资本是否减少不一定与相关股票是否下跌有关。所谓的关系往往是，产业资本的增加意味着股东对公司的未来持乐观态度，因此会给投资者带来信心；如果工业资本减少，投资者自然会认为，即使是股东也不看好自己的股票，所以这只股票一文不值。如果投资者抱着这种心态去交易股票并与股东一起投资，可能会有获利的机会。

但是有些人可能不这么认为。

股票价格的涨跌有很多因素。例如，一家上市公司的实力已经得到外界的认可，投资者认为该公司未来的业绩将继续增长；例如，有消息称一些上市公司正在采取重大举措，大多数观众认为这将对公司当年的业绩产生重要推动作用；例如，如果有传言说有主要基金和银行家进入，公司的股价将会突然上涨。

还有很多因素导致股价下跌。例如，它受到监管机构的严厉处罚，导致退市，这使得资金疯狂外逃；例如，在激烈的市场竞争背景下，上市公司的市场份额越来越小，未来的业绩预期也在萎缩；又如，研究所发布的《空》报告，使投资者信心受挫；另一个例子是资金的获利回吐，这导致股票价格在离开市场时受到冲击。

然而，总的来说，公司股价上涨或下跌的原因大多是短期行为。很多事情看似重大，但对上市公司的发展来说却微不足道，可能会对上市公司的短期股价产生影响，但不会持续很长时间。这包括上市公司股东的增减，这只会使公司的股价暂时上升或下降，总体趋势不会发生太大变化。

简单来说，无论业绩年年下滑的上市公司如何回购自己的股票，除非受到庄家的投机，否则股价也会长期低迷；然而，即使重要股东减持，业绩持续增长的企业的股价也不会受到影响。例如，马曾减持腾讯控股(港股00700)，但腾讯控股继续创出新高。也就是说，上市公司大股东的增减不会影响公司的业绩，而这一变动对部分公司股价的影响可以说是微乎其微。

当然，一些投资者认为上市公司的股东和高管对自己了解得更多。正因为他们知道公司的未来发展，所以他们可以自己带头，知道公司将来发展好的时候自然会买，将来发展不好的时候肯定会卖。这种担心没有错，也很合理，但投资者想得太多了。

在a股市场，大股东的增减确实会导致股价下跌，但这种情况并不多见。上市公司减少工业资本后，其相应的流通股也会增加。当市场资金的流入和流出趋于稳定时，流通股的增加会打破这种平衡，即会出现供过于求的现象，上市公司的股价也会受到一定程度的影响。

由此可以推断，在上市公司股价上涨的过程中，我们可以认为市场的买入需求大于卖出需求。在这种情况下，减少工业资本来发行流通股份可能会导致三种情况。一是发行数量相对较少，市场整体买卖仍大于卖出，股价将继续上涨；第二是发行后，买入需求等于卖出需求，那么股价可以稳定；三是发行数量相对较大，买入需求大于卖出需求，因此其股价可能阶段性达到峰值。

那么，买卖需求来自哪里呢？事实上，这是由基金持有人对上市公司未来的预期来判断的。如果上市公司的未来发展和业绩继续保持强烈乐观，即使公司股东人数不到5%，投资者仍会热情地追捧。

这样，消费类股市场是否会终结需要从多个方面来判断，而不是从工业资本的减少来判断。首先，这取决于相关公司的估值是否达到峰值；第二，它取决于市场的整体表现；第三，它取决于机构从上市公司的研究中获得的信息；第四，这取决于他们表现的变化；第五，它取决于各个热点的资金轮换。但无论如何，一家真正好的公司的股价不会因为大股东的减少而终结市场；对于大股东减持后市场终止的上市公司，其减持的原因可能不是减持。毕竟，下降有很多因素。