5月非制造业PMI显示:经营活动增速加快 需求小幅回升

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国家统计局中国物流与采购联合会和服务业研究中心发布的2017年5月中国非制造业活动指数连续8个月保持在54%以上，比上个月增长0.5个百分点，达到54.5%，表明非制造业活动增速加快。分项指数变化显示，新订单指数较上月略有反弹，连续9个月运行在50%以上；投入价格指数连续五个月下降；员工指数稳定在49%左右；商业活动预期指数逐月上升。从综合指数变化来看，非制造业继续稳步发展，经济发展质量和效益有望继续扩大。

服务业商业活动指数的反弹带动了非制造业整体指数的上升。今年以来，服务业保持快速发展态势，整体水平好于去年同期。1-5月服务业平均经营活动指数为53.4%，同比增长近1个百分点，表明经济结构优化升级的驱动力进一步增强。细分数据显示，有利于经济稳定和改善的积极因素正在积累，如:

企业管理稳步推进。反映企业采购活动的批发行业供需表现活跃，与上月相比，业务活动指数和新订单指数均有明显上升，表明企业采购趋于活跃。从今年的指数走势来看，与往年不同的是，当批发业的波动幅度逐月发生较大变化时，批发业1-5月份的业务活动指数自去年下半年以来继续保持平稳运行的趋势，连续11个月运行在50%以上，今年的增长趋势更加稳定，平均指数较去年同期有明显提高，波动幅度低于去年同期，表明企业的业务活动保持了平稳的发展趋势。

消费驱动的主导作用继续增强。一是反映居民消费的零售商业活动指数和新订单指数较上月大幅上升，1-5月平均水平较去年同期大幅提升；二是与网上消费相关的邮政投递活动继续快速发展，业务活动指数和新订单指数均上升至60%以上；第三，与旅游消费相关的行业，如住宿和景区服务，继续保持活跃，指数连续两个月逐月上升。

稳定增长的基础设施投资的可持续性正在提高。反映基础设施投资进展的土木工程建筑业业务活动指数逐月上升，连续四个月保持在60%以上。特别是该行业新订单指数环比大幅上升，表明基础设施建设需求有持续稳定释放的基础。企业反映的情况表明，反映需求减少问题的行业比例与上月相比明显下降。

房地产调控的效果已经显现。在各地房地产调控政策不断增加的背景下，房地产行业的业务活动指数连续三个月环比下降，新订单指数达到年内新低，均在50%以下。与此同时，销售价格上涨趋势放缓，销售价格指数连续两个月逐月下降。企业的预期也趋于谨慎，对经营活动的预期是指连续两个月下降。指数变化表明，房地产调控政策的影响已经显现。

总的来说，非制造活动的发展趋势没有改变。特别是服务业的良好表现，反映了经济结构升级的驱动力进一步增强。企业管理稳步推进，消费驱动的主导作用更加明显。基础设施投资的可持续性也在加强。在保持经济稳定运行的同时，宏观调控应注意保持价格稳定，避免价格过度下跌。非制造业数据显示，在投入价格指数持续下降的同时，销售价格指数也大幅下降，建筑业和服务业的销售价格指数都有不同程度的下降。我们应该注意价格波动的趋势，防止其迅速下降对经济增长的不利影响。