成熟的资本市场需要做空机制

本篇文章959字，读完约2分钟

回顾并仔细思考最近频繁发生的港股抛售空事件，我们不难发现，抛售空股票的机构已经开始改变其抛售空股票的风格。

在2016年之前，空的大多数港股公司都是市值较小、流动性相对较差、业绩不佳的公司。然而，在今年被该组织攻击的目标公司中，中国虹桥(香港股票01378)是中国最大的铝生产商，惠山乳业(香港股票06863)是辽宁最大的乳业生产商，其在出售给空之前的市场价值也超过500亿港元；盛瑞科技(港股02018)是恒生指数成份股，市值超过1000亿元；柯彤核心城(港股00400)是深圳的明星企业之一，市值相对较小，但在下跌前也有180亿港元；华敏控股(港股01999)和大沥食品(港股03799)也是市值超过100亿港元的港股的通用标准，是各自细分市场的龙头企业。

接下来的问题是:为什么这些好公司卖给空？

从市场的角度来看，一个成熟的资本市场需要一个/0/机制。润尊投资首席执行官韩认为，1500年前的中国智慧曾说过:“它不是独自成长的，但也不是独自成长的。”证券市场需要不同的声音和不同的力量组合，这是一个市场化的市场，一个有效的市场。既然没有人认为做得更多是对的，当然，我们不能要求做空是对的。

港交所首席执行官李小嘉几天前就出售空的问题作出回应，称出售空本身不是问题，它是公开市场的一个重要手段。投资者可以根据自己的研究发现企业存在的问题，重新发现企业的股价。这是市场健康的表现，在国际市场上做空也很常见。

卖掉空是致命的原因是卖掉空可能会打破持有者的心理防御——事实证明这只股票比你想象的还要糟糕！虽然事实并非如此，但至少投资者的心态“君子不立于危墙之下”将在一段时间内占上风。

想象一下，如果该组织的报告中的所有信息都是真实的，那么该报告将起到“除去蛀虫”的作用，因为一个有问题的公司，无论在早期画得多么好，最终都会出现并欺骗自己。如果出售空组织发布的报告的目的是恶意出售空，而公司本身的业务没有问题或重大问题，那么股票价格不是因为出售空而千载难逢吗

空机制给市场和投资者带来了更多的挑战，同时，它将使投资者永远敬畏市场，在投资股票时保持理性而不是游戏心态。现实表明，如果没有两把“刷子”，港股就不能玩。港股可以称为知识就是力量的竞技场。只有那些聪明、善于学习、惧怕市场、时刻保持理性的人才能活得“滋润”。