货币政策不会更紧？渣打：说实际利率已见顶为时尚早

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首先，美国最近的通胀数据疲软，美联储认为这是一个暂时的因素；其次，尽管美国经济增长强劲，但其失业率已经很低，这表明其生产能力利用率已经足够，也表明空时期的持续经济增长并不大。

金融网站新闻美联储在6月份提高了利率，但中国人民银行没有回应，关于央行何时开始加息的讨论非常激烈。

然而，已经进入加息渠道的美联储将如何行动，将影响全球央行的神经。

渣打银行(Standard Chartered Bank)大中华区首席经济学家丁爽表示，从美联储(Federal Reserve)的位图来看，预计今年将再次加息，明年还会加息三次。

“我们认为2%是它的最终利率，上升的空间不大。”

丁爽进一步解释说，首先，美国最近的通胀数据疲软，美联储认为这是一个暂时的因素；其次，尽管美国经济增长强劲，但其失业率已经很低，这表明其生产能力利用率已经足够，也表明空时期的持续经济增长并不大。

“美国的这一轮扩张已经持续了92个月，是历史上第三长的扩张，这意味着它已经走到了经济周期的尽头。因此，我认为从这个因素来看，2019年不太可能继续加息。对于中国的货币政策，美联储加息带来的压力不会那么大。”

丁爽表示，保持人民币汇率稳定、防止资本外流是中国面临的一项更重要的任务。

“尽管人民币汇率目前相对稳定，最近对美元升值，但总体而言仍相对脆弱。尽管资本外流的规模有所下降，但仍是持续的资本外流，贸易顺差的抵消没有影响外汇储备。”

丁爽表示，美元指数走软、人民币盯住一篮子货币以及资本管制制度，都有助于当前人民币汇率的稳定。然而，如果其中一个因素的效率被削弱，人民币汇率可能真的会遇到挑战。

最后，丁爽强调，真正的考验始于美元大幅升值之时，判断本轮利率已见顶还为时过早。