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首先,美国最近的通胀数据疲软,美联储认为这是一个暂时的因素;其次,尽管美国经济增长强劲,但其失业率已经很低,这表明其生产能力利用率已经足够,也表明空时期的持续经济增长并不大。
金融网站新闻美联储在6月份提高了利率,但中国人民银行没有回应,关于央行何时开始加息的讨论非常激烈。
然而,已经进入加息渠道的美联储将如何行动,将影响全球央行的神经。
渣打银行(Standard Chartered Bank)大中华区首席经济学家丁爽表示,从美联储(Federal Reserve)的位图来看,预计今年将再次加息,明年还会加息三次。
“我们认为2%是它的最终利率,上升的空间不大。”
丁爽进一步解释说,首先,美国最近的通胀数据疲软,美联储认为这是一个暂时的因素;其次,尽管美国经济增长强劲,但其失业率已经很低,这表明其生产能力利用率已经足够,也表明空时期的持续经济增长并不大。
“美国的这一轮扩张已经持续了92个月,是历史上第三长的扩张,这意味着它已经走到了经济周期的尽头。因此,我认为从这个因素来看,2019年不太可能继续加息。对于中国的货币政策,美联储加息带来的压力不会那么大。”
丁爽表示,保持人民币汇率稳定、防止资本外流是中国面临的一项更重要的任务。
“尽管人民币汇率目前相对稳定,最近对美元升值,但总体而言仍相对脆弱。尽管资本外流的规模有所下降,但仍是持续的资本外流,贸易顺差的抵消没有影响外汇储备。”
丁爽表示,美元指数走软、人民币盯住一篮子货币以及资本管制制度,都有助于当前人民币汇率的稳定。然而,如果其中一个因素的效率被削弱,人民币汇率可能真的会遇到挑战。
最后,丁爽强调,真正的考验始于美元大幅升值之时,判断本轮利率已见顶还为时过早。
标题:货币政策不会更紧?渣打:说实际利率已见顶为时尚早
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