投资如何巧用“金银比”？

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自今年年初以来，国际金价一直在向上波动。2016年底，纽约商品交易所黄金期货价格约为1，140美元/盎司，6月7日左右曾一度接近1，300美元/盎司。一波又一波的金价上涨为一些投资者带来了通过“金银比例”套利赚钱的机会。

所谓“金银比”，就是一盎司黄金和一盎司白银的价格之比，这个比值的变化通常用来判断黄金和白银价格差异的合理性。这种套利在大型机构和专业投资者中很受欢迎。

据报道，尽管黄金和白银的价格趋势有所不同，但总体波动方向趋于一致。当一些因素发酵时，金价和银价的波动幅度会发生变化。一般来说，白银价格的波动幅度会大于黄金价格的波动幅度。当金银价格快速变化时，原来的价差比例将是非理性的，这为套利投资者提供了交易条件。

根据历史数据的反向检验，“金银比率”的套利机会通常开始出现在70以上，当市场遇到极端的市场条件时会上升到80以上，但停留时间相对较短。

根据法国兴业银行最近发布的研究报告，目前的“金银比例”在73左右，空有可能制造“金银比例”:制造空黄金的同时制造更多的白银。

根据历史数据，法国兴业银行发现，在持有空“金银比率”4周之后，平均回报率为1.8%，胜率为68%。由于过高或过低的“金银比率”是不可持续的，它可以在“金银比率”上升到70以上或下降到50以下之后逆转，也就是说，当它上升到70以上做空，它下降到50以下做更多。

投资者如何利用“金银比率”进行投资？业内人士认为，“金银比”套利投资需要黄金和白银的双向开仓，这比单个品种需要更多的保证金，因此投资者分批开仓更为合理。如果你进入市场太早，你将不得不承担时间和资金风险，如果你参与得太晚，你将经常错过交易机会。因此，当“金银比率”在70和80之间时，这是一个做空黄金和做更多白银的机会；当这个比率低于50时，这是一个制造更多黄金和空白银的机会。主要技巧是分批开仓，主要风险是持仓过重和过早进场。(本文来源:经济日报作者:文继聪)