A股冲击入摩的过程比结果更重要

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最近，摩根士丹利资本国际公司(msci)发起了新一轮的市场咨询。摩根士丹利资本国际公司表示，将调整a股纳入其系列指数体系的框架，并提出将中国a股纳入全球指数的收窄计划。市场普遍认为，新计划将大大增加a股进入摩洛哥的可能性。笔者认为，a股冲击的过程远比结果重要，这将使我们看到中国股票市场发展中存在的问题和有待改进的地方，并促进a股制度的完善和改革。

首先，为国内股市走向全球创造良好环境。a股进入摩洛哥将使中国股市更好地融入世界经济发展的洪流中，为世界经济注入发展活力，为国内股市走向全球创造良好环境。qfii/rqfii配额的逐步放开，沪港通和深港通的开通，都将成为a股进入摩洛哥的重要支撑。中国股市和成熟市场的股市文化将积极融合。

其次，国有企业改革促进了股票市场高质量目标的出现。a股在摩洛哥影响力的关键是建立国内股市的高质量目标。国有企业改革作为市场改革的先锋，将对构建高质量的股票市场投资目标，形成良好的上市公司股票估值体系发挥积极作用。只有不断建立蓝筹股市场结构，大力倡导上市公司现金分红，才能为a股进入摩洛哥创造更好的环境。

第三，市场一体化促进了投资者资产配置体系的不断完善。a股进入摩洛哥的冲击将直接推动上海、香港、深圳的一体化发展，同时实现全球资源(爱情基础、净值和信息)的优化配置，这将有助于投资者通过丰富各种全球金融理财产品实现良好的资产配置，并在一定程度上避免集中投资于国内市场而引发投资风险。

最后，a股进入摩洛哥的影响推动了监管视野的扩大。a股进入摩洛哥、国际资本进入、国内资本外流以及投资者国际资产配置活动日益活跃，将给当前的市场监管带来新问题。因此，要进一步推进“依法监管、严格监管、综合监管”的理念，加大监管的力度、广度和深度。

笔者认为，a股市场应摒弃股市将迎来一个急功近利的牛市的观念，应抓住a股市场冲击的契机，反思股市发展中仍然存在的问题，如小投机的投机观念、差投机和空头投机、上市公司高交割和大股东捆绑减持、虚假上市等。

(原标题:a股影响的过程比结果更重要)