余丰慧:财政政策更加积极 要在减税上有大气魄

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提醒投资者不要过早开心。因为下一步是对a股市场的真正考验。至少上述三项被解释为“宽松”的宏观政策可以脚踏实地地实施吗？如果像以往一样发行“空枪”,而“全面宽松”政策完全落到空头上，那么作为报复，a股市场将大幅下跌。

作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

尽管最近a股反弹的好处本质上仍是概念性的，但基本思路是正确的。新的财务管理和资产管理规定适度放松，为缓解市场流动性短缺带来了一线希望，a股不得不做出反应。中国证监会官员明确表示，他们将迅速恢复股指期货的正常交易，这表明中国证监会正在回收扭曲的市场，这才是真正的优势。随后，国务院常务会议提出“积极的财政政策应更加积极，稳健的货币政策应适度从紧，以确保合理的融资需求。”被市场解读为“全面宽松政策的基本确认”的废话。我完全不同意这一点。充其量，它只是释放了一个松散的概念和信号。

也就是说，上证综指在连续几个交易日之后，于7月24日收复了2900点，基本上是依靠上述三大板块，这只是一个信号，a股市场抓住了疯狂炒作和无止境放大的机会。然而，必须注意的是，这三个信号都有利于股市在正确的方向和正确的方式。在过去的两年里，监管当局无止境地使用国家队来鼓励疯狂控制拉动指数，这是一种自然而又不同的本质区别。

提醒投资者不要过早开心。因为下一步是对a股市场的真正考验。至少上述三项被解释为“宽松”的宏观政策可以脚踏实地地实施吗？如果像以往一样发行“空枪”,而“全面宽松”政策完全落到空头上，那么作为报复，a股市场将大幅下跌。

所谓严格的金融监管能给中小企业一个生存的机会吗？难道我们不能关闭所有市场准入，全面阻断融资渠道吗？是谁在纠正和监督上有问题，是谁带走了孩子。开放金融市场准入，进入后严格监管，违反法律法规将其终身逐出市场。这需要高度的监督，不要低估任何人。目前，监管当局根本不具备这种能力。

密切关注股指期货恢复正常交易？时间的概念是什么？一天？两天？还是一年？两年？也许领导者很高兴:立即康复。也许我们可以在本周恢复。然而，如果有一个小错误，如果领导不高兴，立即关闭怎么办？这是最可怕的政策不可预测的风险。

国务院常务会议确定的“积极财政政策要更加积极，重点是减税、减费”，抓住了关键和实质。关键在于实施和再实施。比如，“财政政策要更加积极”，关键是要在“更加积极”上表现出更大的气魄。什么是“更积极的气魄”？敢于像特朗普一样将公司税从35%下调至21%，一次性下调14个百分点，特朗普正在启动第二次税制改革，到今年年底将降至20%。如此大幅度的减税是大胆和勇敢的，并且敢于果断地实施。

今天(7月24日)，a股中的建筑、水泥、钢铁、房地产等板块出现了狂欢式的上涨，反映出a股市场仍对资金释放和洪水灌溉的强劲刺激抱有希望和期待。货币政策能保持其优势吗？大量资金外流只能流向房地产行业，这推高了房价，恶化了中国经济的产业结构，加速了人民币的贬值，导致资本大量外流和撤出。在被解释为“全面宽松已基本确定”后，开发商、房地产投机商、土地金融等。笑啊笑啊。

一句话:如果上述释放的好处没有尽快实现，空枪将再次被释放，特别是如果减税和减费越来越少，如果你不敢实施大手笔的减税，这将是最大的好处，如果你期望落空.

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