媒体：回购成上市公司稳股价的重要手段

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随着全球股市的调整，目前a股估值已处于底部，上市公司应频繁回购自己的股票。根据最新数据，截至10月16日，733家a股上市公司已宣布回购计划。其中，508家公司实施了回购，同比增长89.55%。

笔者认为，上市公司大股东和高管的回购行为，一方面是对公司价值的认可和对未来的信心；另一方面，它也是保护投资者的一种手段，用“真金白银”稳定股价，重建投资者信心。

今年以来，虽然市场低迷，但a股市场上市公司回购股份的数量和金额都大幅增加。截至10月16日，数据显示，2018年上市公司回购金额近300亿元，同比增长459%，超过2015年至2017年上市公司回购总额。从具体金额来看，前10家公司的回购金额占回购总额的30%。从回购目的来看，大多数上市公司都积极进行市值管理或实施股权激励。

笔者认为，今年a股市场回购热主要有两个原因:一是政策鼓励；其次，估值已经见底。

9月6日，中国证监会宣布，会同财政部、中国人民银行、国有资产监督管理委员会、银监会等有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案(草案)》，并提出了完善上市公司股份回购制度的建议。本次修订草案对回购制度的完善有三大变化，包括增加股份回购的情况、完善实施股份回购的决策程序和建立库藏股制度。股票回购制度的调整有利于提高上市公司回购股票的积极性。

同时，上海、深圳证券交易所也表示，上市公司回购股份和大股东增持股份表明了对公司经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心，这有利于增强投资者信心，稳定市场预期，对资本市场健康发展起到积极作用。支持符合条件的上市公司及其大股东、董事、监事和高级管理人员依法回购和增持股份，增强市场发展信心，保护投资者合法权益。

此外，从a股估值水平来看，a股估值一直处于底部区域。风数据显示，截至10月15日，上证综指、深证综指、沪深300指数和创业板指数的市盈率分别为11.47倍、16.5倍、10.6倍和28.4倍；1.35倍、1.96倍、1.36倍和3.38倍，接近历史最低估值水平。

因此，上市公司回购是指上市公司认为其股价明显被低估，从而采取回购的方式来表明其对公司价值的认可和对股价的信心。随着资本的流入和股票供给的减少，市场资本也有了显著的提高。