大树：股市井喷式暴涨 能持续多久？ 春节吧

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1.这个股票市场能持续多久？2.当前的反弹是否意味着股市已经下跌到尽头，一个新的大牛市已经正式开始？

作者:陈国刚，广州盈涛投资咨询有限公司董事长兼创始人

股市已经连续两天大起大落，所以不可能平静下来。 一大早开市的时候，大树也冲向股市，杀光了读书的学费。这样做是不对的，但这是人的本性。这是命运。

我一直在认真地说，我应该举行了很长一段时间之前，许多朋友问:

很明显要摔倒了，

为什么我们不能先出去，

当价格低的时候把它买回来？

这个想法很好，但是真正的市场可能不会给你机会。尤其是a股。

你害怕1000股的限制吗？

不怕吗？好的。

你害怕每天1000股的涨停吗？

面对如此火爆的市场，

你确定你还能以低价买到它吗？

诚实持有有价值的股票仍然是最好的策略。不管短期的风雨，我都站着不动，我不想离开桌子几次。

谁让市场总是这样吓唬人？

精神损害赔偿必须道歉吗？

老，认真谈谈当前的股市。

两个问题:

1.这个股票市场能持续多久？

2.当前的反弹是否意味着股市已经下跌到尽头，一个新的大牛市已经正式开始？

01.

本轮股市反弹能持续多久？

我对这次反弹比上次乐观多了。

事实上，在7月份的政治局会议后，各种边际改进逐渐出现。当时，我有一篇文章对此进行了分析。到目前为止，许多边际政策最终堆积了井喷市场。

今年股市崩盘有内部和外部因素。

外部因素是中美之间的贸易摩擦，

内部因素是金融去杠杆化。

内部因素是股市下跌的主要原因，特别是在最近两轮下跌中，金融去杠杆化引发的股权质押爆炸的恶性循环已经清晰可见，1000股下跌的局面已经是流动性危机。因此，过去两周密集的好消息与其说是拯救股市，不如说是拯救危机。

自今年7月以来，央行明显放松了货币政策。尽管好的一面是没有降息，但通过多轮RRR降息，市场利率实际上已经下调，而且这个幅度仍然令人印象深刻:

这是收益率曲线。可以看出，6个月期国债的收益率甚至下降了一个多百分点。

据说，当利率下调时，股市可能不会上涨，但积累之后，股市仍会上涨。就像美国股市一样，利率不会下降一两次，但五次呢？会崩溃，这是事实。

货币宽松也需要一个积累的过程，这个过程今天终于对市场做出了回应。

这是央行的实际行动。今年上半年，它只是在做，但没有说。现在它在做和说。那里的态度非常明确。未来，货币政策将保持宽松，金融杠杆肯定会转变为稳定杠杆而非去杠杆。这件事的实际变化对股票市场的兴衰非常重要。

除了中央银行是主要原因之外，再加上财政部的减税计划和银监会及地方储蓄银行的资金组织，股市的流动性危机基本得到了挽救。

此次股市救援行动中表现最差的是中国证监会。

除了主观判断春天已经不远，没有关于股票市场的基本政策。

相反，无论是缩短ipo时间，还是加强监管，都不利于股市。有益的是，它改善了回购制度，降低了并购门槛。然而，在一个上市公司质量不高、欺诈处罚较低的负激励环境中，谁愿意吐出这笔钱呢？

虽然降低并购门槛只是短期的刺激，但最终并不是一种套现政策，它只是一种耗时的处理政策。

因此，糟糕的证券法是最重要的，不要考虑用投资者的血汗来支持这个或那个。

在很长一段时间内都在抨击中国证监会，但幸运的是，内部去杠杆化下降的主要原因是一个巨大的边缘缓解。

事实上，在过去的一周里，除了足以改变市场方向的内部因素外，外部因素都在悄然改善。尽管中美之间的贸易摩擦尚未解决，但美国上周并未将我们列为汇率操纵国。特朗普甚至在采访中否认了贸易战的说法。更重要的是，我们观察到，10月份，中国恢复从美国进口石油和大豆。你知道，9月份，我们从美国进口了零油。

因此，内外因素的同步改善促成了本轮股市反弹。

这场股市反弹将持续多久？

大树猜，明年春节前。

为什么是春节？因为已经说了这么多政策，要逐步实施还需要时间。到明年春节的时候，几乎所有已经说过的话都应该落地了，而且几乎可以预期市场会实现。

02.

本轮反弹会引发新一轮牛市吗？

话虽如此，每个人可能都猜到了我对第二个问题的态度。

本轮反弹会引发新一轮牛市吗？

我对这个问题的看法是否定的。

当然，我对中国的未来充满信心，但信心来自信心。我真的要说，要创造更大规模的财富，我们仍然需要脚踏实地地进行改革。此外，这一改革不能修修补补，而必须在根本制度上有所改变，尤其是我们能否逐步拆除心中的一些“柏林墙”。

大牛市的出现往往伴随着重大改革。

2006-07年历史上最大的牛市，伴随着股权分置改革，打破了非流通股和流通股之间的“柏林墙”；

14-15年的泡沫牛市伴随着私人金融的浪潮，它拆除了私人金融和传统金融之间的柏林墙。

有许多类似的柏林墙，如城市和农村的人，工人和农民工，城市土地和农村土地，国有企业和私营企业，等等

所有这些都能释放红利，促进新的财富创造，从而成为长期牛市的基础。不幸的是，目前涉及这些系统的变化没有看到任何影子。

所以我必须把这个反弹定义为:

这是一个大规模的波段反弹。

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