郭施亮：持仓投资者跌破5000万 但这组数据更值得关注

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郭士亮:投资者持仓数量下降到5000万以下，但这组数据值得更多关注！

经过16年的稳健运行，17年来股市呈现出持续收缩和震荡的格局，市场投资情绪进一步降至冰点。同时，根据最近的股市成交量分析，它基本上保持了3500亿元的波动。春节假期后的第一个交易日，沪深股市的单日成交量甚至达到了近年来的土地成交量水平。

2015年6月19日，a股市场持仓人数首次突破5000万，但一年半后，a股市场持仓人数再次跌破5000万大关，这一现象的发生也引起了市场的极大关注。

持有头寸的投资者数量已降至5000万以下，这显然是一个象征性信号。或许，对于股市的连续盘整，持续缺乏有效的获利效应，投资者的投资动机也突然下降。尽管持有头寸的投资者数量低于5000万，但这实际上意味着市场投资信心下降，投资者关闭账户的意愿也在上升。

根据邓忠公司月度报告统计，截至2015年6月底，股票市值50万元以下的自然人占92.12%，股票市值1000万元以上的自然人占0.15%。相比之下，在2016年12月的月报数据中，股票市值低于50万元的自然人占93.61%，股票市值高于1000万元的自然人占0.13%。由此可见，在经历了一轮剧烈的股市崩盘后，a股市场市值低于50万元的散户比例非但没有下降，反而有所上升，股市依然离不开散户模式。

但是，值得一提的是，从这两份月报的数据中，我们可以发现大型机构的数据似乎明显升温，股票市值超过1亿元的自然人和机构的数量也有一定程度的变化。

其中，数据显示，在6月15日的月报数据中，股票市值在1亿元以上的自然人有4359人，而12月16日的月报数据为4680人。机构方面，2015年6月的月度报告显示，超过1亿元的股票市值为9817元，而2016年12月的月度报告显示为10009元。

在这方面，细心的投资者可以发现，与两个月度报告中的数据相比，自然人持有不到50万元的比例有所增加，但持有超过1亿元的投资者数量已经超过了此前牛市的峰值水平。

同时，根据邓忠公司的月度统计，与6月15日的月度统计相比，12月16日的特殊机构数量也有不同程度的增加。从某个角度来看，可以看出a股市场的机构投资者也在有序进入市场。

对中国股市来说，这基本上离不开资本促进的作用。然而，从历年股市表现的分析来看，机构投资者的业绩变化往往具有一定的参考价值。或许，从长期来看，中国股市“去零售化”的步伐将明显加快，机构投资者的比例有望大幅提高。在这方面，随着机构投资者对股市的态度略有改变，这可能进一步证明当前股市政策的有效性。

然而，对于机构投资者来说，他们往往具有长期投资的意识，而普通投资者则倾向于关注短期投机交易，热衷于赚取利润然后逃跑，这很容易导致追涨杀跌的局面，这也增加了股票市场的潜在波动性。然而，在当前不确定的内外部环境下，虽然股市政策已经基本确定，但鉴于“去杠杆化”压力的存在和“抑制资产泡沫”的设置，实际上给股市的大幅上涨带来了很大阻力。

在经历了“去杠杆化”和“去泡沫化”的强劲过程后，杠杆基金对股市的影响不如以前。即使最近信托集资账户的开放继续加快，股票市场的潜在杠杆水平也不会被过度利用，保持股票市场适度的投资活力，保持股票市场投融资功能的均衡发展，可能更符合市场各方的共同利益。(来源:郭士亮凤凰博客)