特朗普为银行松绑是一石三鸟之策

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2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，制定放宽2010年颁布的《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的框架，包括禁止商业银行从事自营交易，从而开启了6年来最大的监管改组。

放松管制的预期为金融股注入了新的活力，美国股市也相应上涨。特朗普总统的签名一被否决，市场就做出了积极回应。此举将标准普尔500指数中七大美国银行的股票价值提高了354亿美元。这相当于7家银行1.23万亿美元的总市值增长了3%，其中摩根士丹利增长了5.5%，增幅最高。受益于特朗普订单的其他大银行包括高盛集团、花旗银行、摩根大通、富国银行、美国联合银行和美国银行，它们的市值分别增长了4.6%、3.2%、3.1%、2.7%、2.4%和2.5%。可以说他们都很幸福。

特朗普不顾过去的不满，慷慨地为华尔街解除枷锁，这是非同寻常的。至少说明特朗普从商人到总统的华丽转身有一定的意识和境界，国家大局的理念值得称道。

那么，特朗普为什么给华尔街一个“政策红包”来放松它呢？松开从捆绑开始。

这场金融危机发生在2008年，起因是华尔街大银行的贪婪，尤其是像高盛这样的投资银行，以及次级住房贷款的滥发。为了拯救大到不能倒的大银行，曾经是世界上最大的保险公司美国国际集团(aig)和两大抵押贷款公司房利美和房地美已经被美国政府接管。美国政府对花旗集团的救助最终演变成政府成为花旗集团的最大股东，同时政府迅速向高盛和摩根士丹利注资，并将它们转变为商业银行，并将其纳入自己的监管范围。自那以后，大银行的规模受到了限制，一些高风险业务受到了进一步监管，限制了它们的规模和交易业务，银行也不再被允许为了自身利润而拥有、投资对冲基金或为其提供资金。

为了避免金融危机重演，美国国会于2010年7月批准了《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，其中包括一系列措施，如要求银行拥有足够的资本充足率，每年对具有系统重要性的大银行进行压力测试，以及成立消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)。其核心是限制银行从事高风险的投机交易活动。

然而，“多德-弗兰克法案”也是一把双刃剑。在防范金融风险的同时，它也束缚了大银行的手脚，伤害了小银行，使它们不愿放贷和保护自己。普通企业很难从银行获得贷款，小微企业也没有办法寻求贷款。

多德-弗兰克法案的改革是特朗普在竞选期间反复提及的政策平台之一。特朗普最近再次强调，旨在加强对金融业监管的多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)阻碍了银行向企业发放贷款，他将大大降低该法案的影响。

特朗普需要金融市场的活力，并希望金融机构释放更多资本，为实体经济注入血液。目前，美国经济与六年前相比有所反弹，因此美联储提高了利率。在政党轮替之际，特朗普必须拥有强大的金融政策支持，为饥饿的市场参与者提供更多融资机会，扩大基础设施建设，并激活制造业，以实现让美国“再次伟大”的目标。

从就业角度来看，企业可以借贷款扩大再生产，从而提高社会就业水平。扩大就业是特朗普在总统竞选期间开出的一张巨额“支票”。为了履行他在这方面的承诺，除了调整对外贸易和促进制造业的回归之外，他还通过提高银行的贷款能力来支持企业的发展。此外，创业贷款可以立即促进就业倍增，这是创造就业机会和提高社会就业指数的重要渠道。

事实上，特朗普不能低估华尔街的能量。以华尔街为代表的资本市场是现代市场经济体系的核心结构。它的起伏和微笑对美国乃至整个世界的经济发展起着重要的作用。特朗普从竞选期间蔑视华尔街转变为提名华尔街领导人组建内阁。例如，财政部长在华尔街担任高盛集团(Goldman Sachs Group)高级主管已有17年的经验，而商务部长也是一位富有的华尔街背景人士，这充分显示了特朗普对华尔街活力的充分认识。

无论是刺激实体经济、实现促进就业的承诺，还是重新审视华尔街的活力，特朗普都必须放松银行政策，这是一石三鸟的政策。

然而，对美国总统来说，独自肢解多德-弗兰克法案并不容易。更不用说只有国会可以对法律进行重大修改，即使监管者在实施细则时有一定的自由裁量权，他们也必须通过繁琐的官僚程序来修改规则。在美国，打破规则比制定规则更费时费力，像争吵这样没完没了的法律辩论需要耐心等待。