监管层对乱象出手 “小燕子”钱途未卜？

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27日晚，a股上市公司“万家文化(600576，买)”因涉嫌违反证券法律法规，正式收到中国证监会的调查通知。

回顾去年底，投资“万家文化”的30.6亿元收购案震惊了投资界和娱乐圈，也吸引了上海证券交易所对这一巨大资金来源的询问。“万佳文化”的宣布，让这项投资背后的黄金所有者浮出了水面。

谁？“小燕子”赵薇。虽然调查结果还没有出来，但昨晚的这篇调查通知已经有了一个非常明确的方向——这笔巨额投资涉嫌违法。

《小燕子》中的赵薇已经成为了一个女性股神，而这个跨境女强人也变得越来越渴望出场。据估计，在2017年春天，她独自占据了所有女性投资者的戏份。天真的“小燕子”是如何成为巴菲特的？她后面有主人吗？

嗯，今天，经济科将向所有的岛屿朋友谈论这个。

插头

婚姻可以改变一个女人的命运。

2008年与黄有龙结婚后，赵薇开始接触金融界。在许多集体照片中，她出现在阿里巴巴创始人马云和房地产大亨任志强身边，睁大眼睛微笑着。生活开启了“插件”。

谁是黄有龙？18岁时，他去南方工作。他曾是深圳市前市长徐宗衡的司机，涉足金融投资管理、房地产、烟草等行业。他在mainland China、香港、澳门、新加坡、法国和其他地方拥有多处房产和投资，还拥有一架价值超过1亿元人民币的私人飞机。

黄有龙和马云的关系非同寻常。当马云邀请盖茨吃饭时，黄有龙也在场。当恒大与阿里巴巴宣布签署战略合作协议时，黄有龙也出现在新闻发布会上帮助马云。之后，马云出现在赵薇80岁生日的现场。

良好的人际关系在一定程度上，合作是理所当然的事。

2014年12月20日，赵薇和他的妻子以每股1.6港元的价格购买了超过19.3亿股阿里巴巴图片(香港股票01060)，涉及资金31亿港元(约合人民币25亿元)。交易完成后，他们以9.18%的股份成为阿里巴巴影业的第二大股东。

2015年4月，阿里巴巴影业飙升，赵薇和他妻子的账面利润达到44亿港元。一个月后，赵薇和他的妻子减持了阿里巴巴影业的部分股份，并兑现了近10亿港元。当时，赵薇减持时的股价与阿里巴巴影业的最高价差不远，这一次抛售的准确性确实得到了上帝的帮助。

凭借庞大的金融圈资源，赵薇在过去十年中打造了一个庞大的商业帝国，实际控制的企业多达7家，业务范围涵盖影视、酒类和电子商务等。

获得

让我们来谈谈“万家文化”。

如果赵薇不想买“万家文化”，这家在杭州白马大厦注册的浙江企业可能几个月内都不会像“连续剧”一样受到金融媒体的关注。

自2006年庆丰股份上市以来，万佳文化以“百变金刚”的形象活跃于重组领域，最初的主营业务是房地产开发和酒店管理。在借壳注入的资产中，万佳地产的估值为3.7亿元，资产溢价近20倍，市场质疑其估值过高。自2006年借壳上市以来，万家文化一直处于转型、重组、转型失败和重组失败的循环之中。

转机发生在去年12月26日，西藏卫龙文化传媒有限公司成为万佳文化的控股股东，这是文章开头提到的30.6亿元的注资。这原本只是一则关于豆腐大小的财经新闻，但当你仔细看时，亲爱的，卫龙媒体背后的实际控制者是赵薇。换句话说，赵薇成为中国第一个通过演员控制上市公司的人。

这是大新闻！因此，当时经济科的朋友《中国经济周刊》第一次要求娱乐记者打电话给赵薇的经纪人，却问“为什么要买几千种文化？整件事和马云有关系吗？”对方没有回答。

“燕子”可以无视记者，但不能无视上海证券交易所。

三天后，12月29日晚，上海证券交易所发出询价信，要求赵薇在2017年1月5日前回答:此次股权转让是否与“阿里系统”有关？这笔巨款的来源在哪里？万家文化“犹豫”了一下，终于回答:30.6亿元大部分是自己借的，靠股权质押融资，这次股权收购与阿里部门无关。

反转

最初卖出了数十亿美元，而赵薇本季的亮相也极其高调，这吸引了许多金融媒体的关注:他不仅挖出了赵薇家族的实际控制人，还制作了赵薇及其同伙的资产图。没完没了的报道吸引了监管机构反复追查资金来源。这一调查使收购结果发生了戏剧性的变化。

以当时的爱情命名的卫龙媒体(“黄有龙+赵薇”)今年情人节过得并不开心。

情人节晚上，万家文化发布了两条公告，大意是卫龙媒体宣布最终将放弃持有万家文化，主要是因为“缺钱”。原因是A银行放了一只鸽子。当卫龙媒体想从银行B、C和D借钱时，银行挥挥手说，我们不会借钱。

一些银行业人士直言不讳，但出于监管当局1月份的远见，卫龙媒体不得不披露收购基金的高杠杆率，这本来是可以做到的。

事实上，赵薇和他的妻子并不缺钱。他们直接或间接持有金宝控股(港股01239) (01239.hk)、顺龙控股(港股00361) (00361.hk)、阿里巴巴影业(01060.hk)、云峰金融(港股00376) (00376.hk)、唐德影视(300426，买入)(300426)。)截至去年年底，这些股票的市值约为45.22亿元。

持有大量资金，但赵薇收购万佳文化的30亿元资金是以50倍的杠杆借入的。

杠杆收购是20世纪80年代华尔街流行的一种收购形式，其特点是利用极少量的自有资金和大规模的高息贷款(即杠杆)作为收购资金，在收购完成后获得低息贷款来替代以前的高息贷款，从而减轻财务压力，并将收购债务转移给被收购的目标企业。

由此可见，这种资本运营具有很大的财务风险。

收购万佳文化的资金来源中，仅有6000万元是赵薇借给卫龙媒体的自有资金，其余30亿元是赵薇利用个人信用担保向第三方金融机构西藏银碧信资产管理有限公司借款15亿元，然后以万佳股份质押向金融机构借款近15亿元。

即使你坦白，在中国证监会的春季档案临近之际，也没有办法宽容。因此，万家文化被证监会调查，是否涉及股价操纵还在等待调查结果。

欺骗

在谈到“小燕子”赵薇之后，让经济科谈谈与她有着深厚渊源的“阿里家族”。

无论赵薇收购万佳文化是否真的与“阿里家族”有关，最近资本市场的几个变化都与阿里巴巴有关。

2月16日，一些媒体报道称，阿里将入股大润发，发展新的零售业务。这引发了资本市场的一波高潮。2月17日，大润发的上市母公司高辛零售(港股06808) (06808.hk)一度上涨8.45%。

然而，2月20日上午，阿里在新零售战略会议上宣布，其战略合作伙伴是上海安百里集团。在恐慌之下，资本市场立即做出反应，高辛零售下跌15%，而安百里集团旗下的上市公司安百里股份(600827，BUY) (600827.sh)收盘时达到每日10%的涨停。

2月21日，安百里收到上交所的询证函，要求安百里说明与阿里合作的内容、发展阶段、特点及对运营的影响。

安百里股份不得不在2月22日发布公告，称公司控股股东安百里集团与阿里巴巴集团的六大战略合作领域不涉及上市公司，也不涉及公司资本层面的合作，目前也没有计划。并表示，到目前为止，上市公司还没有参与新的零售业务模式，而且新的零售业务模式还没有实际开展，因此存在一定的不确定性。

公告一发布，资本市场的情绪就再次逆转。安百里股市随即下跌，从上周五的最高水平21.51元跌至18.34元，跌幅达15%，无数中小投资者在不知情的情况下购买了这些股票，蒙受了巨大损失。

重要的是要知道，上述两个资本市场的变化发生时，上市公司没有发出公告。阿里巴巴是一手好牌。

经济科不禁感叹，三十六计中的第七计是什么？无中生有！

但阿里并非一无所有。为了发展线下业务，自2016年10月马云在杭州云起会议上首次提出新的零售战略以来，阿里巴巴强劲的财务实力震惊了整个行业:11月17日，4.3亿元投资电商12.9%的股权；11月18日，21.5亿元投资了浙江省最大的超市运营商三江购物中心32%的股份；12月23日，该公司将其郭毅新鲜2.37亿英镑加联华超市(港股00980)的股权转让给21.17%；2017年1月10日，198亿港元私有化银泰，该公司持有香港股票74%的股份。

然而，2015年10月，率先提出电子商务线下策略的返利网在一年半的时间里与数千家线下商店合作，仅交易额就超过了100亿。仅在三个月内，阿里巴巴就投资了近200亿元人民币收购线下实体业务。

复活节彩蛋

说到这里，让我们敲敲黑板，突出它——

一个月前，中国证监会主席刘对市场上的非法并购表示强烈不满，并对高标准的杠杆收购提出警告。高杠杆收购的运作一旦出现问题，就会影响收购方、银行和其他投资者，而且风险太高。试图通过一家空壳公司以6000万元杠杆50倍，几乎等同于“空手套白狼”。此外，向她提供了15亿贷款的西藏印碧馨的背景太容易查了，不管怎么辟谣，都离不开“mt部门”。

在文章的最后，经济科想起了最近的一次新闻发布会——有人问刘主席:谁是资本掠夺者？

刘董事长说:我告诉过你，我下一步怎么工作？

经济科也不会告诉你。

文字/阿加莎·宋

资料来源:骑士岛