全牌照经营改变新金融版图

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去年以来，随着金融业的全面整顿，金融监管更加严格和规范，“金融许可证”和“集邮”路线成为新金融业的热门话题，成为从业者、投资者和媒体的新焦点。在供给侧结构改革不断深化的一年里，全牌照经营不仅可以不断创造更多新的金融巨头，还可以不断改变中国新的金融版图。

在中国，审批的金融许可证主要包括第三方支付、银行、信托、金融租赁、保险、经纪、期货和基金，由中央银行、银监会、保监会和证监会颁发。可以说，实现全牌照运营是新老金融巨头抢占先机的首选。然而，凭许可证“集邮”真的不是一件容易的事，因为每个许可证都有自己的门槛和条件。正因为如此，近年来，农业、工业、中国、建筑、交易所、中信集团、光大集团等传统金融巨头与蚂蚁金服、腾讯、平安、京东、苏宁等新兴金融巨头之间的纠纷日益激烈。在这场斗争中，传统金融机构和金融控股集团往往通过从其子公司获得不同行业的许可证来占领各个金融领域的市场，这需要很长时间，而且效率低下。然而，新的金融巨头凭借其超级互联网金融的多重优势，可以在相对较短的时间内具备相关的资质和条件，并获得多个牌照，从而将传统的金融巨头甩在后面。

不，蚂蚁金服利用互联网思维在短短两年内完成了完整的许可证布局。目前拥有银行牌照(网上招商银行)、证券牌照(控股瑞东集团)、保险牌照(平安保险)、基金牌照(田弘基金，数米)。同时，之前推出的股权众筹平台蚂蚁大可是上海首家通过工商注册确认的股权众筹企业。营业执照号码是苏宁集团拥有最完整的车牌，虽然它的布局时间很短。从2012年到2016年底，苏宁获得了13个金融牌照，这表明它“稳健而无情”。

今年，金融牌照的激烈竞争主要是在新的金融巨头之间。2月10日，京东集团首席执行官刘在集团成立大会上宣布了京东未来12年的战略，即利用科技将集团打造成为包括智能业务、智能金融和智能保险业务在内的全球领先的智能业务实体，并在未来12年年底跻身全球500强企业10强。刘还表示，京东正在申请保险牌照，可能通过投资和购买的方式进入保险业。此外，JD.com将竞购一家银行或控制一家银行。努力实现完全许可管理。在此之前，JD.com已经获得了多项金融许可，如支付、小额贷款、保理、基金销售、支付和结算等。再看恒大集团。尽管恒大在2015年才开始涉足金融业务，但在交易量和牌照收购方面的速度还是惊人的。2月15日，许家印在集团2017年工作会议上表示，今年要实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融服务全面牌照。到2020年，恒大的目标是房地产、金融、健康、文化旅游四大产业年销售收入超过1万亿元，总资产超过3万亿元，年利润超过600亿元。

随着利率市场化、资产证券化、人民币国际化、金融业对外开放、资产配置方式多样化、互联网与金融深度融合，将会出现大量新的金融形式，金融将加速“去中心化”。受技术、移动性、云计算、大数据、区块链等的驱动。引发了金融业的各种变化，传统金融业变得日益模糊，产生了新的金融生态、金融服务模式和金融产品。一个企业或城市在新的金融道路上走得越快，其发展前景就越明朗。许多观察人士认为，蚂蚁金服、腾讯、平安、京东、苏宁、百度、恒大、万达等新金融巨头将打造新的金融企业地图；北京、上海、杭州和深圳有机会在新金融的竞争中形成新金融的城市地图。当然，在这个领域，全牌照经营实际上是一体化经营，这将对新的金融巨头提出更高的要求，也将面临更多的挑战。因为，只要稍有疏忽和自满，就有可能被其他金融巨头超越，从而改变新的金融格局。今年，我相信这些新的金融巨头将在金融技术、区块链金融、私人银行、金融国际化、绿色金融和数字普惠金融等业务领域汇聚一堂，相互对抗，这也是整个新金融业未来的一个重要方向。虽然不同的金融巨头由于思维的不同会有不同的战略布局，但有一点是相同的，那就是新金融巨头的全牌照经营之路是随时为客户和实体经济提供全方位的金融服务。

当然，由于全许可经营是金融综合经营，相应的金融监管模式也必须是综合监管或混合监管或渗透监管模式，这就要求加快金融分业监管体制的改革。

(作者是中国人民银行郑州培训学院教授)