余永定：人民币国际化操之过急助推了当下的资本外逃

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事实上，我们正在做的是资本账户自由化。要实现人民币自由化，必须采取一系列措施，这必然会导致资本账户自由化。在那之后，我认为问题开始变得更加严重，热钱开始大量流动。你打开了门。

金融网站消息“自2010年以来，我们推动的人民币国际化过于仓促”。3月1日，著名经济学家余永定在即墨金融法治论坛上说。

余永定认为，推动人民币国际化的初衷是借助外资流入来推动改革，但出乎意料的是，改革未能奏效，造成了很大的混乱。

他强调，我们推动的人民币国际化是以人民币国有化为名的资本项目自由化。两者的不同步催生了套利空，大量的套利给中国的国家财富造成了损失。

以下是余永定演讲的记录，由金融网站编辑整理。

热流流入的症结在于，2010年后，我们推动人民币国际化的速度过快。当时的想法是实现资本项目的自由化，让外国资本流入以推动改革。这与中国在2000年加入世贸组织的逻辑相同，希望通过贸易自由化推动企业改革。这一次，我希望通过资本项目自由化来推动金融改革，但问题是资本是无形的，很难控制。你的主观想法可能不会迫使我们改革，这会造成很大的混乱。起初我对这项政策有强烈的保留意见。

人民币国际化在一定程度上服务于资本项目的自由化。有时在西方，它被称为人民币国际化的幌子。事实上，我们正在进行资本项目的自由化。要实现人民币自由化，必须采取一系列措施，这必然导致资本项目的自由化。在那之后，我认为问题开始变得更加严重，热钱开始大量流动。你打开了门。

有太多的特定路径。让我举一个国际资本经香港进入内地的例子。

人民币国际化的第一步是用人民币进行贸易结算。香港是一个国际市场，国际资本可以用美元换成人民币。例如，一家内地公司在香港设有分公司，他花了6.18亿元在香港购买商品，实现了第一步:人民币流入香港，商品流入内地。香港子公司以6.18的汇率将人民币6.18亿元兑换成1亿美元，mainland China进口商可以将这笔钱带到外汇市场。在外汇市场上，他的汇率是6.1，而不是6.18，而内地的汇率比香港强。在他兑换这笔钱后，他把这1亿美元和6.18亿人民币换成了1亿美元从进口商那里买东西。进口商从香港这里买了些东西，然后又买了回来。它没有动，也没有真正的货物交换，但是钱进来了。人民币出去了，美元进来了。在这里，美元被兑换成1亿美元和6.2亿人民币。他一进一出，货物就不能动了，如果是一亿美元，他可以赚两百万元。当然，他是这样做的，所以香港不是一日游，而是七日游，可以转七次。热钱以这种方式和各种方式流入。

在人民币国际化的过程中，我们没有先动汇率。如果我们不保持一致，就会有套利的空空间。我没有特别准确的统计数据，但我们可以想象，在这个时候，大量的套利活动已经给中国的国家财富造成了损失。

有关余永定观点的更多信息，请参见:深而长的文字！余永定分析了为什么外汇不能用来保护汇率