险资被罚 受伤的不只野蛮人

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无论是参与恒大借壳传闻的万科a(000002，Buy)、廊坊发展(600149，Buy)，还是其他相关概念股，大部分与保险基金挂钩、被保险基金锁定的股票都经历了大幅上涨的过程。在上涨的过程中，有多少散户投资者进入了？有多少散户投资者感到不安？这真的不清楚。

最近几天，股市一直情绪高涨。

除了证监会主席再次警告那些野蛮人之外，曾经在股市“为所欲为”的保险基金遭受了前所未有的重罚！

2月25日，中国保监会分别发布《中国保险监督管理委员会行政处罚决定书》(保监发[2017]13号)和《中国保险监督管理委员会行政处罚决定书》(保监发[2017]14号)，对前海人寿保险股份有限公司和恒大人寿保险股份有限公司实施行政处罚..

前海人寿因编制和提供虚假信息、非法使用保险资金等违法事实被罚款，前海人寿相关人员被警告。与此同时，中国保监会“对姚振华处以吊销资质、10年内不得从事保险业的处罚。”恒大人寿因“非法动用保险资金”被“限制一年内不得投资股票”，两名负责人分别被禁止进入保险行业五年和三年。

应该说，中国保监会的这一举措比中国证监会强得多。如果一开始停止全民保险是一种“殴打”，那么这次的重罚就是几十根“杀人棒”。中国有句谚语“以身作则”，但这一次，它显然是“杀鸡取卵”！受到重罚的前海人寿和恒大人寿，谁不怕？中国保监会牢牢抓住了保险资金的“七寸”。

许多人应该松一口气，因为股市中的保险资金浪潮终于停止了。但是，如果仔细客观地分析，严厉惩罚前海人寿和恒大人寿并不是一把“双刃剑”！

“双刃剑”既伤害敌人，也伤害自己。在这里，把野蛮人视为敌人和我之间关系的一面似乎是不合适的。让我们暂时将它们视为“相反”的一面。换句话说，这种惩罚有很多好处，但也有一些负面影响。

对这把剑的重罚肯定会打击风险资本。以下几点是有利的方向。

首先，“打虎吓鸡”的作用是很重要的。

可以毫不夸张地说，除非未来三至五年甚至十年内出现重大的政策变化，否则估计不会有风险资本在资本市场上奔回老路。

事实上，对前海人寿和恒大人寿的重罚是对整个保险业的一个警告:遵守规则，不要越界！

其次，不守规矩的保险资金逐渐撤出已成为一种必然趋势。

中国保监会对前海人寿和恒大人寿做出行政处罚决定后，这两家公司的相关概念股出现波动。

2月27日，前海人寿和恒大人寿相关概念股相继下跌。2月28日，相关概念股的情况有所缓解，但仍不太乐观。

可以预见，前海人寿和恒大人寿的概念股将因前景不佳而长期下跌。在这种情况下，前海人寿和恒大人寿将面临巨大压力。例如，据报道，持有大量万科a股的宝能部门在2月27日收盘后，出现了约40亿元的浮动亏损。如果我们想避免这种情况持续恶化，这是在我们撤出之前大规模减持的唯一途径。

这样，野蛮人一开始是“英勇的”，很快他们就会“沮丧地”离开。

三是规范资本市场，促进保险市场健康发展。

前海人寿、恒大人寿、赵薇、最近受挫的燕子，这些典型案例预示着未来资本市场将越来越规范。

有了这一行政处罚，保险市场才会健康发展。

以上三点是有利的方向。然而，除了这些有利的方向，我认为仍然有一些隐藏的关切。

首先，如果保险基金受到惩罚，相关股票的股价下跌，受伤的不仅仅是野蛮人。

保险基金概念股下跌，保险基金自然首当其冲。但是，不要忘记，仍然有大量的散户投资者！

无论是受到宝能部门密切关注的万科a股，还是一度卷入恒大借壳传闻的廊坊发展，还是其他相关概念股，大部分与保险基金挂钩、被保险基金锁定的股票都经历了大幅上涨的过程。在上涨的过程中，有多少散户投资者进入了？有多少散户投资者感到不安？这真的不清楚。

去年，一些分析师表示，万科的股票几乎没有散户投资者，但当时，一些分析师表示，基本上是散户投资者。我们相信谁？

保险基金受到惩罚，股价下跌，受伤的不仅是野蛮人，还有散户投资者。

二是前海人寿和恒大人寿被罚后的业务担忧。

前海人寿和恒大人寿因内伤受罚是理所当然的。然而，如果在他们的业务中有隐藏的问题，那么投保人也有问题吗？

前海人寿和恒大人寿的处罚不同，所以他们面临的隐忧在外在表现上也不同。

先看看前海人寿保险。

根据2017年1月26日前海人寿官方网站发布的《2016年第四季度偿付能力报告摘要》，截至2016年第四季度末，前海人寿核心偿付能力充足率为56.23%，综合偿付能力充足率为112.47%。2016年第三季度末，这两个数字分别为76.72%和143.93%。2016年第四季度末利润为403070.35万元，2016年第三季度末利润为654829.43万元。

回想起2016年底以来中国保监会对前海采取的措施，我们就能理解为什么前海人寿的几项重要数据出现下滑。然而，停止普遍保险和禁止在三个月内申报新产品将阻碍前海人寿的业务调整和转换。

那么，前海人寿的这些困难会影响到投保人吗？

看看恒大人寿吧。

从处罚书的内容来看，恒大人寿的处罚书并不像前海人寿的处罚书那么复杂，但简单却极具杀伤力。两分足以让恒大生活气喘吁吁。

一、“因限制股票投资，给予恒大人寿一年处罚”；另一方面，中国保监会官方网站发布的“中国保监会对恒大寿险违规使用资金的处罚”显示，“公司(恒大人寿)应下调至20%”。这两点将严重影响恒大人寿的投资收益能力。

根据恒大人寿官网发布的恒大人寿2016年第四季度偿付能力报告摘要，截至2016年第四季度末，其核心偿付能力充足率为106.11%，综合偿付能力充足率为109.68%。从数据来看，这一数据略好于前海人寿，但仍低于恒大人寿自身175.30%和179.73%的“开仓期”。

话虽如此，事实上，前海人寿和恒大人寿的业务担忧可能会影响到投保人。毕竟，旧业务必须付费，而新业务是有限的。

第三，标语牌公司董事会的人事混乱。

前海人寿和恒大人寿被重罚，人员混乱。“失去”姚振华的前海人寿不仅需要寻找新的董事长，而且他们所安抚的公司也面临着人事选举的困难。

让我们举个例子，比如万科甲

万科董事会的选举指日可待，宝能部门的选举需要时间，而且会有相当比例的席位。更别说这次谁来接替姚振华了，将来宝能部门退出，估计还得折腾。这种变化对万科来说是好事吗？

万科就是这样，其他公司也是这样。

这三点，在我看来，是前海人寿和恒大人寿被重罚的另一个重大影响。

凡事都有两面性，这是不可避免的。然而，我们仍然需要考虑如何最大限度地减少其负面影响。

我不知道事情是否会好转。毕竟，前海人寿和恒大人寿的处罚函都有如下结尾:“当事人对本处罚决定不服的，可以在接到本处罚决定之日起60日内向中国保监会申请行政复议，也可以在接到本处罚决定之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。”

(作者简介:专栏作家，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖获得者，idonews署名专栏作家。(