中国的经济“大棒”

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中美之间的相互依赖对特朗普攻击中国的战略构成了严重挑战。这是一个坏兆头，预示着世界上最重要的经济关系的崩溃，并可能给世界其他地区带来灾难性的溢出效应

美国总统特朗普政府将攻击中国，这绝对是一个失算。特朗普政府似乎正在考虑大规模的经济和政治制裁。这一策略将适得其反。因为这是基于一个错误的信念，即一个再次强大的美国有足够的优势来对付其确定的对手，而中国对此的回应是不够的。这是一个大错误。

是的，美国是中国最大的出口市场之一，所以它也是中国35年惊人发展的支柱。封锁美国市场肯定会阻碍中国的经济增长。然而，美国也严重依赖中国，中国现在是美国第三大和增长最快的出口市场。

此外，中国拥有超过1.25万亿美元的美国国债和其他美元资产，是美国长期预算赤字的重要融资来源。事实上，中国的大部分盈余储蓄都流向了美国，而美国严重缺乏储蓄，无法支撑本国经济。

这种相互依存有其深刻的根源。20世纪80年代初，随着文化大革命的结束，经济处于废墟中的中国迫切需要新的经济增长来源。美国消费者(爱吉、净值、信息)解决了两个问题:他们不仅是中国增长的强大外部支撑，也受益于中国制造产品的低价。

因此，中国和美国缔结了权宜婚姻。中国是最终的生产者，它的经济越来越强大，而美国则视自己为最终的消费者。

作为彼此的镜像，中美之间的互动变得越来越舒适，最终让人上瘾——以至于中美双方都渴望占据对方的经济地位。

2001年，美国为中国加入世贸组织打开了大门——这是中国确立其最终生产优势的一个里程碑。21世纪初，中国对美国国债的渴求帮助美国保持了低利率，维持了资产市场的泡沫，并使最终消费者的生活水平远远超过他们的收入，直到2008年。

就像人际关系一样，经济上的相互依赖毕竟是一种非常危险的关系。美国和中国被相互依赖的满足阶段所蒙蔽，迷失了方向。双方都沉迷于满足自己需求的关系，这极大地抑制了经济自我意识。

相互依赖的最终扭曲就在这里:一方总是把目光转向内部，突然攻击另一方，只是为了夺回失去的身份。

这时，特朗普来了，他把中国描述成一个试图阻止美国再次变得伟大的恶棍。特朗普成立了一个由观点相似的高级贸易顾问组成的团队来策划这次攻击。美国新政府的反华偏见在现代从未出现过。然而，他们的运营计划忽略了一个关键风险:相互依赖是一种高度反应性的关系。当一方改变合作条件时，另一方会感到被蔑视，并经常以同样的方式回应。

去年12月2日，特朗普挑衅性地致电台湾领导人蔡英文后，措手不及的中国官员起初没有置评。然而，通过任命顾问和提出问题，特朗普攻击中国的策略开始日益浮出水面，中国官方媒体最终发出警告，称中国将在必要时使用“大棒”进行自卫。

特朗普政府希望美国能够无所畏惧，他们可能很快会感到来自中国的愤怒报复。如果中国履行其威胁，我们可以期待看到中国对在中国经营的美国企业实施反制裁，并最终对美国进口产品征收关税，这对迫切需要增长的美国经济来说不是小事。我们还可以预计，中国将不再对美国国债感兴趣，这可能是一个严重的问题，因为根据特朗普经济学，联邦预算赤字可能会扩大。

但对美国来说，也许最大的悲剧是美国消费者面临的损失。“美国第一”将降低全球供应链的效率，从而降低美国消费品的价格。

长期以来，美国消费者的收入和就业一直处于压力之下，他们需要低价来维持经济生活。如果特朗普的中国政策导致价格上涨，美国中产阶级将是最大的输家。

中美之间的相互依赖对特朗普攻击中国的战略构成了严重挑战。这是一个坏兆头，预示着世界上最重要的经济关系的崩溃，并可能给世界其他地区带来灾难性的溢出效应。

本文作者是耶鲁大学教员，摩根士丹利亚洲公司前董事长