美国加息预期强化 A股压力变大

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周三，a股上涨，上证综指飙升至3259.98点，最终收于3246.93点，较周二上涨0.16%。其他股指也显示出类似的趋势。从盘面来看，快递行业的筹码最近大幅上涨，现在已经松动并开始下跌。此外，近年来同样强劲的大多数银行业也出现了涨跌。

昨天上午，美国总统特朗普在国会披露了他的经济计划。他主要谈到了增加军费开支、医疗改革和试图寻求一万亿美元的基础设施投资，但他不清楚减税。他的讲话对国际股市的影响总体上是中性的，中国香港股市周三小幅上涨。

与特朗普的讲话相比，这两天美联储官员的讲话对国际金融市场的影响出乎意料地更大。周一和周二，美联储官员发表了强硬讲话，让市场相信美联储将在3月份加息。本周之前，市场认为美联储在3月份加息的概率约为39%，现在这一概率已升至70%。

如果美联储真的在3月份加息，全球金融市场结构将发生巨大变化。就中国而言，如果管理层也认为美联储将在3月份加息，那么中国的货币政策在短期内可能会进一步收紧。昨日，a股涨跌互现，这在一定程度上可以被视为这种预期的反映。

在国内市场，最敏感的反应是国债期货，该期货昨日全线下跌。至于大宗商品市场，尽管理论上也将受到外部市场的影响，但周三的市场表现强劲，似乎与美联储加息预期的加强背道而驰。事实上，大宗商品的强势有其内在的支撑逻辑:首先，特朗普的“寻求一万亿基础设施投资”支持大宗商品，其影响力应该盖过美国加息；第二，中国经济继续改善。

昨日上午，中国2月份官方pmi指数从1月份的51.3%升至51.6%，明显好于预期的51.2%。此外，民营企业财新2月份的pmi指数从1月份的51%升至51.7%，也好于预期。中国一直是影响大宗商品市场的最重要因素，因此周三大宗商品走势强劲。

本周，全国人民代表大会将召开。预计a股市场将保持波动格局，目前不太可能出现大幅上涨。从操作角度来看，投资者似乎更加谨慎，因为美联储的加息预期将会加剧。人民币躲过了美联储之前的加息，但后续情况很难说。

投资者不妨看看今天上午美元的走势。如果美元走强，他们应该对a股更加谨慎，否则他们可能会变得有点乐观。周三晚些时候，美国将公布1月份非常重要的个人收支和消费价格指数。如果这些数据与预期数据相差甚远，这肯定会改变美联储3月份加息的可能性。