企业上市未必都是好事

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企业想要上市，会有足够的理由；企业不想上市，会有充分的理由。至于真正的原因，各企业的老板们也很清楚，看看资金的缺乏、资金的流通、企业知名度的提升以及其他董事和股东的要求，对我们是有好处的。

有能力上市但声称拒绝上市的企业可能有以下四种可能性。

第一种可能性是，当时企业并不缺钱，所以不需要融资。如果不需要融资，就没有必要将其股份分配给企业以外的无关人员，利润也不会损失。第二种可能是企业缺钱，但企业的决策层认为缺钱是暂时的，有信心以后赚更多的钱。第三种可能性是企业有自己的融资渠道，如债权或抵押贷款。例如，一些大企业会有很好的银行贷款渠道，当他们需要融资时，只要贷款在到期时还本付息，他们就可能获得可观的银行贷款。第四种可能性是要有一定的股权融资渠道，也就是我们常说的A轮融资、B轮融资和C轮融资。这种融资是有风险的。各种赌博条约会使企业大老板的股份慢慢流入投资者手中。融资次数越多，企业持有的股份越少，回购就越困难。

在这四种可能性下，这些企业家可能认为他们没有必要上市，这至少与三个方面有关。

第一个原因是这位企业家经验较少，只满足于当时企业的状况，对企业的未来发展缺乏清晰的规划；二是低估了行业环境的危机，认为其目前的财务实力足以应对各种困难；第三，不上市被认为是对企业和员工的责任。

例如，曾发誓永不上市的SF Express于2017年2月24日上市。我们不知道SF上市的实际情况。王伟六年前说的话有点早了。在过去的六年里，SF快递一直在不断地变化，不断地探索和转型，不断地经历着快递行业的喜怒哀乐。在过去的六年里，SF快递成长了很多，业务增长了很多，经营压力也增加了很多。在这种背景下，SF快递不得不面对大多数企业不得不面对的问题，即人力、技术、设备和资源的缺乏。解决这些问题最简单的办法就是上市。

即使王伟后来解释了不上市的原因，我们也无法探究他的真实想法，但至少我们可以知道一件事，那就是物流快递公司SF快递真的缺钱。

中国仍有几家公司坚持拒绝上市，称50年内不会上市的华为是一大代表。当然，这只是一个假设；拒绝上市的老甘马赢得了很多食客的称赞，但陶华碧已经撤回了他在老甘马的股份，因此不知道其他人手中的老甘马是否会上市。

对于许多尚未形成规模的发展型公司来说，他们的目标是登陆资本市场。无论是新三板还是创业板，只要公司最终能够上市交易，他们就会认为这是市场对公司发展的认可。资本市场的建立是为了使企业能够更好地从社会资本中筹集资金，但只有优秀的、盈利的和可持续的公司才能存在于这个市场中。

公司上市的原因是融资，但不同的公司有不同的融资原因。虽然他们缺钱，但一些公司正试图扩大市场规模，发展壮大；有些公司在按部就班地经营，由于各种原因，现金流出现了问题，所以他们寻求融资；一些令人厌恶的公司只是找一个缺钱的理由，然后圈钱。相比之下，寻求发展和上市的公司更受市场青睐。

毕竟，资本是嗜血和追逐利润的，企业家也在努力创造财富和实现生命的价值。说公司出于某些崇高的原因不愿进入资本市场显然是错误的。因为这些创始人和合伙人的利润非常丰厚，至少在他们拒绝上市时是如此。当他们的工资受到挑战，收入越来越少，收入面临新的危机时，他们可能会立即启动已经准备了多年的上市计划。

(作者是著名的经济学家)