虚拟和实体经济关系亟待正本清源

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最近，管理层一再强调，遏制资产泡沫，努力振兴实体经济，意味着虚拟经济的过度发展应该被打乱。

创新理论的创始人熊彼特指出“创新”有五种情况，即新产品、新生产方法、新市场、新材料和新组织。马云所谓的“互联网冲击”或“互联网加”实际上是一种新的生产方式。电子商务和各种互联网公司正在为所谓的流量“互联网人口红利”而战。因为它切断了中间环节，所以它减少了交易信息的不对称性，降低了成本，改善了供应(用户体验)，并且对有许多流通环节的行业有很大的影响。目前，不仅实体的销售渠道已经网络化，而且通过智能、节能等新经济(爱吉、净值、信息)的快车赢得竞争已经深入人心。

人类进入信息时代以来，新经济主要是指以信息技术革命为基础的经济形式。例如，20世纪80年代末至上世纪末的计算机、本世纪以来的互联网和智能技术都是新的经济形式，并作为新的生产方式嫁接到传统产业中。虚拟经济与实体经济是分离的，实体经济没有价值(货币及其衍生物)，但可以带来剩余价值(如借贷、股票交易、房地产投机等)。)，并具有独立的价值运动规律(如资产定价)，包括货币、票据、股票债券和金融衍生品。

泡沫是虚拟经济的伴侣。泡沫不一定导致泡沫经济。只有当泡沫成分加剧时，资产价格才会大大偏离或完全偏离由现实经济因素决定的资产价格，泡沫成为一个普遍而丰富的虚拟成分，才会导致泡沫经济。泡沫是由对动物属性的猜测造成的，泡沫的下一步可能是金融危机。由于虚拟经济是基于未来不确定的定价，它已经成为投机的最大载体。新经济的“新鲜感”在于不确定的未来、密集的信息和知识，以及鼓励和培育资本和股权等虚拟经济的需要，这使得定价更加独立，成为泡沫之王。

目前，西方国家的虚拟资产总值是国内生产总值的两倍多。美国经济协会主席查尔斯·金德伯格(Charles P. kindleberger)指出，全球42次重大经济和金融危机都是由泡沫经济造成的，其中21次与房价的大幅上涨和下跌有关。中国的问题是，除了房地产市场泡沫之外，互联网等新经济已经呈现出虚拟经济和泡沫经济的趋势，传统产业转型和促进转型的道路需要纠正。

自1990年以来的25年中，中国广义货币从1.53万亿元增加到150万亿元。2015年，金融业增加值占国内生产总值的8.5%，2016年前三季度上升至10%。金融深化程度高的西方经济体一般在5%到8%之间。中国经济高度虚拟化，虚拟经济和泡沫经济过度繁荣，“脱离现实”，实体经济“以空为中心”应该警惕。此外，新经济已经成为虚拟和泡沫经济炒作的“载体”。中小创业板的平均市盈率为70倍，是上市公司并购交易中的“壳资源”，是市盈率高达50倍的火爆楼市。

新经济的泡沫首先推动了地方政府不当的产业政策。目前，以互联网和金融业为代表的新经济具有高附加值和辉煌的产业转型业绩，尤其是金融业和互联网的发展，为地方资本流入、资本市场繁荣和地方政府投融资提供了巨大支撑。因此，各地要建设国际金融中心，引进新的经济企业，不惜一切代价打造创业创新之都。同时，缺乏实物产品交易的新经济，监管成本高，操作复杂，管理不善。此外，来自土地、税收和补贴的无止境的支持导致与实体的不平等竞争和猖獗的投机。互联网和其他新经济确实改变了传统产业，但以消除中间环节为基础的革命已经结束，现已进入瓶颈期。

隐性担保、无序的基本秩序、转型的推进和稳定的经济增长导致资本相对过剩，从而导致新经济中背离实体和创新的投机现象。当前，迫切需要理清新经济与传统经济、新经济、虚拟经济和泡沫经济的关系，并在新经济和虚拟经济的严格监管和供给中“补缺”。同时，要把公共财政建设作为体制改革的出发点，改革政府绩效评估，清理无原则支持和隐性担保，控制货币发行。此外，应建立新经济和虚拟经济生存和发展的基本秩序。否则，不仅网上欺诈将继续猖獗，而且适度泡沫的财富效应将被鼓励，以刺激企业创新，这将继续演变为欺骗政府补贴和实体层面的投机。