侯安扬：人民币贬值大潮中，它有效保住了资产

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如果你想锁定货币贬值的风险，但资本超过5万美元，或者想办法不兑换外汇，你怎么解决？去年，资本市场给了你一个很好的答案。那是金子。从货币保护的角度来看，黄金确实具有抵抗货币贬值的作用。

本文作者是深圳上善若水资产管理有限公司投资总监侯安洋及其团队

2016年人民币贬值。每个人都期望人民币贬值太多，他们在想各种办法，比如换成数万美元的绿卡。然而，这是一个国情问题，所以吃瓜的人不乐意改变他们的母亲，所以他们严格控制他们。

如果你想锁定货币贬值的风险，但资本超过5万美元，或者想办法不兑换外汇，你怎么解决？

去年，资本市场给了你一个很好的答案。那是金子。

年初，美元/人民币为6.5687，年末为6.9695。相当于贬值6%。

即使人民币兑一篮子货币，人民币也会贬值。年初，cfets人民币汇率指数为100.94，年末达到94.83。这相当于贬值6%。

数据来源:风

2016年，国内金价上涨19.01%。在226.7的开始和271.35的结束。

前期金价来源:风

与此同时，国际金价上涨了8.66%。1151.4年初和1186.7年末。

Comex黄金价格来源:风

换句话说，如果你在中国花100万元买黄金，到年底它将变成119万元。因为去年人民币对其他货币贬值了6%，即使扣除这个贬值，你年末的119万还是比年初的100万多。

为什么会这样？

事实上，黄金是法定货币的对立面。因为中国没有黄金的定价权，黄金的价格跟随全球黄金的供求。

也就是说，如果世界上出现纸币泛滥的情况(这是过去10年的情况，主要是由美国人印制更多的绿色纸币造成的)，金价将会有很大的上涨动力。看下面的图片，黄金的价格非常高。

历史金价趋势(美元)

然而，为什么2016年国内黄金增长了19%，而国际黄金仅增长了9%？

这是因为黄金已经冲走了人民币的贬值。

下图显示了国内黄金相对于国际黄金的价格走势:如果上涨，说明国内黄金价格将好于国际黄金价格；如果下跌，这表明国内金价比国际金价更糟糕。

Shfe/comex黄金价格比较来源:风

同样的黄金在海外和国内都是一个价格。假设人民币对其他货币的价格没有变化，理论上，同样的1克黄金在海外，通过直接汇率转换，它将成为人民币计价的黄金。

如果人民币贬值，如果黄金价格不涨不跌，那么1克黄金将被兑换成更多的人民币。然而，如果人民币升值，一克黄金将被兑换成更少的人民币。

然而，考虑到黄金本身的价格波动风险，情况要复杂得多。毕竟，黄金的历史价格波动很大。

但是我们也可以把四种情况分类:

1.海外金价上涨，人民币贬值。这样，你将从金价上涨和人民币贬值中赚钱(或者更严格地说，人民币贬值不会伤害你)。2016年就是这种情况。海外黄金上涨9%，而国内黄金上涨19%。你的实际购买力实际上增加了很多。

2.海外金价上涨，人民币升值。这样，你从上涨的黄金中赚钱，但从人民币贬值中赔钱。很难说最终的结果，这取决于两者的大小。

3.海外金价下跌，人民币贬值。这样，你从下跌的黄金中赔钱，但从贬值的人民币中赚钱。最终结果也很难说，但也取决于两者的大小。

4.海外金价下跌，人民币升值。这是相当悲惨的。你不得不因为金价下跌而赔钱。同时，人民币升值也会对你造成伤害，有两个伤害。这是2012-2013年的情况。

当然，如果你在海外有钱，你可以在海外制造空黄金，在国内制造更多的黄金，所以黄金本身的涨跌与你无关，只留下人民币的升值和贬值。这种方法有点复杂，不适用于普通人，所以不会执行。

最后，综上所述，2016年对你既有利，所以那些在2016年购买国内黄金的人获利了。为未来投资做安排，你还是要考虑这些复杂的因素。然而，从货币保护的角度来看，黄金确实具有抵抗货币贬值的作用。

请注意，这里列出的价格来自黄金期货。中国常见的财富管理产品是纸黄金，它与基准黄金价格存在价格差异(谁赚到差价，谁就认为谁赢了)。如果是实物黄金的买卖，将涉及保管费、手续费、购买/回购时的银行差价等。由不同的银行以不同的方式收集。如果你认为买卖实物黄金是复杂的，你可以考虑黄金交易所交易基金。总之，注意成本的细节~

此外，不要相信各种非官方的现货交易。上海黄金交易所是黄金现货报价的提供者，上海期货交易所是黄金期货交易的提供者。其他与黄金相关的民间交流应该避免，否则，你不会每分钟都讨论切韭菜。

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