防范“浑水摸鱼” 监管层需及时发声

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“‘浑水’的名字没有错！一些selling/きだよききだよだよきききだだよききききだききがよ0/组织这不是‘浑水摸鱼’的把戏吗面对近期港股市场出现的抛售空、停牌、反狙击、回售空和反狙击的情况，一些市场参与者抛售了空机构

虽然大部分舆论倾向于支持目前受到攻击的上市公司，但这可能是因为一些机构以前曾误导市场牟利，而外界舆论从情绪角度给予同情。因此，首先，我们应该明确在香港股票市场出售/获利是一种合理合法的市场行为。然而，通过散布谣言和误导来操纵市场以获取利润是非法的。

在理解了以上概念之后，让我们澄清一下在每一场销售空闹剧中的角色以及它们之间的关系。首先，出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售/出售。通常，这两个政党是敌对的关系，互相攻击和防御，互相竞争；其次，各类投资者，尤其是中小散户。他们是市场追随者；第三，市场监管。在最近出售空的案例中，这样的角色经常缺失或消失，因此一些香港媒体甚至高喊“证监会，快看。”

为什么市场反应如此强烈？也许，最近，出售/出售/攻击“问题公司”的态度越来越高，这是市场如此反感的一个重要原因。例如，泗水本周一度“被宠坏”,称将在第二天发布一份新的出售空公司的名单。当这份声明公布后，香港股市的各方立即猜到了哪家上市公司在名单上。值得一提的是，当天香港股市有数十只股票下跌，浑水公司(Muddy Waters)创始人布洛克(Brock)事后表示“非常惊讶”。

然而，在查看了香港股市的交易数据后，一些市场参与者发现，上市的华敏控股(港股01999)是在5月底股价仍处于高位期间开始出现的。6月2日以后，出售空电视机的数量迅速增加。因此，上述业内人士质疑:在浑水发布selling/きだよ 0号报告之前，谁曾担任过“春江水暖鸭先知”?报告还指出，如果在报告发布后将浑水出售给空，这是为了保护股东的利益；如果版面是在报告发布前制作的，就有浑水摸鱼的嫌疑。问题是:即使泗水对华敏控股的指控成立，监管机构是否应该通过检查交易数据来分析并严格调查是否存在违法违规行为？

事实上，上述市场参与者的做法也提醒了港股小投资者:如果你想知道一家上市公司是否会被该机构命名为空出售，出售空的交易数据可以作为一个重要指标。不过，这毕竟只是权宜之计，因为当抛售空的机构高喊“狼来了”时，引起了市场恐慌和数十只股票的股价波动，其影响无异于城门失火。市场各方都有理由相信，这不是资本市场建设和发展的初衷，也不是市场监管者愿意看到的情况。

从这一点来看，随着空机构在港股市场的频繁抛售活动，监管者有责任从长远来看引导和管理抛售空的行为。事实上，香港股票市场在监管和严惩机构发布虚假报告误导投资者方面，已有一些成功的例子。例如，“香橼”在2012年发表了一份报告，指责中国恒大(香港股票03333)财务欺诈和误导投资者。最后，经香港证监会核实，“香橼”被起诉，其市场违规行为受到惩罚。

最近，在港股市场上，出售空机构与上市公司之间，甚至出售空机构之间的狙击和反狙击愈演愈烈，也为市场监管者提供了一个很好的整顿机会。最近的许多案例表明，有必要考虑修订相关法律法规，以加强监管，不仅遏制空的销售，这有助于价格发现，而且也有助于提高违反者的责任。只有及时、严格地检查空抛售行为和空抛售机构的背景资格，明确权利和责任，建立有效的追溯和惩戒机制，才能为资本市场的健康稳定发展保驾护航。

(作者是《证券时报》记者)