中金：央行没跟随美联储上调利率 态度缓和利好债市

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CICC认为，央行今天的公开市场操作没有进一步提高公开市场利率，也没有跟随美联储的加息。虽然货币政策可能不会很快回到宽松状态，但进一步收紧的可能性不大，即使在未来，当经济和通胀回落时，也有必要考虑适度放松。然而，银行需要向货币当局注入长期低成本资金，以在存款衍生产品疲弱、只能依靠银行间存款支持业务时，恢复资产衍生负债周期。在这个过程中，债券收益率会逐渐下降，尤其是收益率曲线可能会再次变陡。除了央行需要关注流动性注入之外，在美元走弱、人民币兑美元再次走强的情况下，外汇的回暖也将有助于提高银行间市场的流动性。毕竟，之前已经积累了大量未结算的美元头寸。一旦人民币融资的难度和成本上升，这些未结算的美元头寸可能会被重新结算成人民币使用，从而带来资本流入。