经济数据会说话 超乐观超悲观都不靠谱

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5月份刚刚发布的经济数据再次证明了“稳定向好”的含义。在第一季度宏观数据超出预期后，4月份部分经济指标的月增长率出现下降，许多经济学家开始担心经济稳定和良好的趋势是不可持续的，5月份的中国经济报告卡很好地回答了这个问题。

今年以来，中国经济运行态势和稳定性备受关注，近期数据波动也引发了对中国经济走势的不同看法。有人认为，中国经济已经进入一个趋势复苏期，即所谓的“新周期”；另一种观点认为，经济仍处于逐渐见底的过程中，本轮复苏可能甚至已经见顶。

要判断经济形势，我们必须区分趋势和周期。例如，如果经济数据在短期内波动，我们认为经济会硬着陆或经济会好转，从而犯了以周期为趋势的错误。这一趋势的背后是经济结构性因素的变化，这导致潜在增长率的变化。

短期内，中国经济将在各种因素的影响下波动。第一季度是库存周期、产能调整周期和固定资产投资周期的周期性高点，短期内会有一定的波动，今年“先高后低”的趋势预测很有可能实现。然而，这并不意味着稳定和良好的经济趋势是不可持续的。从长远来看，中国正在部署“区域振兴+改革+开放”的经济战略新格局，这不仅将刺激中国的短期需求，还将提高其潜在增长率。

事实上，随着4月至5月经济数据的发布，对经济的超级乐观和超级悲观情绪正在消退。

这是趋势结论“稳定是好的”背后的重要支撑:“稳定”是主要基调。前五个月，各项经济指标稳步增长，就业稳定改善，物价总体稳定，国际收支状况相对稳定。例如，5月份，全国服务业生产指数同比增长8.1%。今年以来，服务业生产指数保持了8%以上的较高增长水平。随着服务业在整个经济中比重的增加，整个经济的稳定性也在提高。

“好”是一般情况。产业结构转型加快，新动能继续增长和发展。从产业内部结构来看，高新技术产业、装备制造业和新产品都增长迅速，对整体增长也起到了非常强大的支撑作用。共享经济、人工智能等新形式发展迅速，许多符合产业发展方向和消费升级方向的产品产量迅速增加。例如，从1月到5月，工业机器人(300024，诊断库存)增长了50.4%，增长率遥遥领先。

纵观前五个月的经济数据，不难发现中国的经济发展也在不断加快。“三比一、一减一补”继续推进，去产能工作继续推进。今年5月初，完成了63.4%和46%的年度煤钢降容任务。短板领域投资增加，结构调整继续推进，转型升级势头良好...经济好转的趋势仍在继续。

中国的经济发展从来都不是一帆风顺的。任仲的经济体制改革任重道远，不是一天的工作。但是，我们应该看到，中国经济稳定是主旋律，“好”是大势所趋，“进步”是关键词，国民经济有望继续保持稳定和积极的态势。