若任凭IPO带病发行 IPO再次暂停只是时间问题

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在5月26日和6月2日连续两周获得批准的ipo公司数量下降后，中国证监会批准的ipo公司数量在6月9日大幅反弹，达到8家。与6月2日批准的四家公司相比，它增长了100%，今年只有两家公司低于正常的每周10家。ipo再次显示出加速的趋势。

为了支持ipo提速，主流舆论对a股历史上9次停牌的做法进行了猛烈抨击，称“每次停牌后市场趋势都没有逆转”，从而否定了停牌的做法。

回顾a股市场的历史，有九次暂停ipo以拯救市场的记录。然而，从九次ipo停牌来看，"每次ipo停牌后市场趋势没有逆转"的说法显然是站不住脚的。例如，1994年7月30日首次公开募股被暂停，a股告别了333点的历史底部，走出了大幅上涨的趋势。例如，ipo从2005年5月25日至2006年6月2日暂停。停牌后，股指再次稳定在历史最低点998点，最终迎来了迄今为止a股市场历史上最大的牛市。因此，我们怎么能说“每次ipo暂停，市场趋势都没有逆转”？

当然，在有些情况下，ipo停牌不会改变市场的下行趋势。最明显的是2015年7月4日的ipo停牌。暂停ipo的目的是为了拯救当时因股市崩盘而陷入困境的市场。然而，此次ipo停牌并没有改变股市下跌的趋势，毕竟在那之后，股市也遭遇了2.0的股市崩盘。股市崩盘3.0发生在ipo重启之后。然而，尽管ipo停牌并没有改变股市的下行趋势，但ipo停牌的意义是无法抹去的。由于ipo暂停，股市下跌速度放缓，使得2015年的股市崩盘没有演变成系统性金融风险。就连习近平总书记和李克强总理也在2015年的这个时候肯定了拯救市场的重要性。作为公众舆论，我们不能否认暂停ipo的积极意义，因为它没有改变股市的下行趋势。

此外，我们还应该看到，新股发行的暂停并没有改变股市的下行趋势，这并不意味着新股发行不应该停止，而是股市积累存在太多的问题，导致了市场的大量积累。例如，在2015年股市崩盘期间的救市行动中，由于杠杆的广泛使用，股市出现了疯牛病，导致了大量的市场泡沫。这当然不是一个可以通过停止ipo来解决的问题。但是，当时有必要停止ipo，因为它至少缓解了当时股市的下行趋势，同时也有利于稳定投资者的情绪，使股市崩盘没有发展成系统性的金融风险。

因此，即使ipo停牌没有改变股市的下行趋势，也不是ipo停牌的错，而是因为a股市场存在太多的问题。就管理层而言，在暂停ipo的同时，有必要进一步解决困扰a股市场发展的各种问题，而不是让这些问题长期存在。当然，这不能成为加快ipo发行的借口。由于ipo停牌并没有改变股市的下行趋势，有必要继续甚至加速ipo，这显然存在逻辑混乱的问题。就像一个严重的病人，输血不足以立即恢复他的健康。相反，他应该从身体里抽血，甚至增加抽血的强度。这难道不会进一步加重病人的病情吗？

因此，在a股市场的历史上，舆论不能否认暂停ipo对拯救市场的积极意义。毕竟，从当时的市场环境来看，这种救助是必要和有效的。虽然这种暂停ipo的做法有时并不能改变股市的下行趋势，但这并不意味着没有必要暂停ipo，而是因为股市中积累了太多的问题，还有太多的问题没有解决。

就像现在的股票市场一样，要想保持ipo正常进行而不被叫停，就必须正视a股市场存在的问题，尤其是ipo制度存在的致命问题，解决这些问题，而不是靠几篇文章在市场上叫嚣。只有这样，ipo才能以正常速度继续。否则，积累了越来越多问题的a股市场迎来历史上第10次ipo停牌只是时间问题。别相信我，我们会看到的！(作者单位:中和英台“好人好事”)