皮海洲：一视同仁处罚外籍人士 监管还应做点什么

本篇文章1853字，读完约5分钟

黄炳文作为外国人，参与国内资本市场，在实施违法行为时也应依法承担法律责任。随着外国投资者参与a股交易的进一步开放，可以预见，越来越多的外国人将参与国内资本市场投资。中国证监会将依法保护他们的合法权益，同时在监管和执法中平等对待他们。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

在中国证监会7月27日举行的例行记者会上，发言人常德平报道了中国证监会近日对4起内幕交易案件实施的行政处罚。其中，黄炳文泄露的内幕信息、钟琼的内幕交易“东风股份(601515)”、章雷的内幕交易“东风股份”等两起案件均涉及上市公司“东风股份”，而当事人之一黄炳文，就是一个外国人。

中国证监会发言人常德平表示，证监会对上述两起内幕交易案件进行了行政处罚:对黄炳文处以60万元罚款，责令钟琼处置非法持有的股票，没收其非法所得约78.6万元，并处以约78.6万元罚款。章雷的非法收入被没收约35.6万元，罚款约35.6万元。

基于黄炳文的外国人身份，常德鹏在新闻发布会上强调，黄炳文作为外国人参与了国内资本市场，也应当依法承担违法行为的法律责任。随着外国投资者参与a股交易的进一步开放，可以预见，越来越多的外国人将参与国内资本市场投资。中国证监会将依法保护他们的合法权益，同时在监管和执法中平等对待他们。

由于他们参与国内资本市场，即使是海外人士也需要遵守国内资本市场的法律法规。在违反国内市场法律和法规的情况下，这是一个不加歧视地惩罚外国人的标题，也是维护国内市场法律和法规尊严的适当措施。从中国证监会对黄炳文的处罚来看，这确实反映了一视同仁的做法。由于黄炳文向钟琼泄露了相关内幕信息，后者也进行了股票操作。因此，中国证监会根据《证券法》第202条对黄炳文处以60万元罚款，这实际上是《证券法》规定的最高处罚。在这方面，中国证监会对黄炳文的处罚的确可以视为“同等对待”。因为对于这类内幕交易案件，中国证监会通常对主要违规者采取“最高处罚”的最高处罚。

从加强监管的角度来看，中国证监会采取了“顶罚”的行政处罚措施，显然中国证监会已经尽了最大努力。然而，尽管中国证监会也强调“平等待遇”，但对外国人黄炳文的处罚给市场一种缺失的感觉。特别是在此之前，中国证监会对英国公民胡润处以5万元罚款，给人一种外国人在国内市场违反法律法规会受到“特殊优待”的感觉。

当然，事实并非如此。毕竟，中国证监会的处罚，无论是之前对胡润的处罚，还是目前对黄炳文的处罚，都符合《证券法》的规定。特别是对后者的处罚甚至是《证券法》规定的“最高处罚”。因此，对外国人的所谓“特殊优惠待遇”只是一种假象，这实际上与证券法本身的规定有关。在对一些违法行为的处罚上，《证券法》存在处罚不力的问题。正是由于《证券法》本身的惩罚不力，中国证监会虽然加大了监管力度，但最终的惩罚结果并没有起到威慑作用，监管的鞭子举得很高，落得很轻，加强监管并不能达到预期的效果。

说到对黄炳文的处罚，60万元的罚款对黄炳文来说只是九牛一毛，他是东风股份的实际控制人之一。它没有任何威慑作用，也没有惩罚非法行为的作用。尤其是对于黄炳文这样的外国人来说，如果他们涉足资本市场，他们显然不仅限于国内资本市场，还会涉足海外资本市场。从海外资本市场来看，对违法行为的调查显然比国内市场严格得多。这给了外国人一个比较，即在a股市场调查和处理非法活动要比在海外市场容易得多。然后误导外国人，在a股市场做违法行为更划算，处罚也更轻。这样，不排除有些外国人在海外市场是“好孩子”，但他们进入a股市场后就变成了“坏孩子”。

因此，对外国人违反法律法规的行为一视同仁显然是不够的，必须做到两点。首先，应该尽可能对外国人实施“最严厉的惩罚”。虽然“顶刑”只是让像黄炳文这样的有钱人挠痒痒，但如果不是“顶刑”，恐怕连挠痒痒都不是，而是叫骂每一个空.在这一点上，中国证监会对黄炳文实施“最高处罚”的做法值得肯定。二是积极推进证券法的修订。一方面，要在修订内容上对《证券法》进行严厉处罚，另一方面，要推动修订后的《证券法》早日颁布实施，使中国证监会告别处罚违法行为的“挠痒痒时代”。

本文转载自《海州谈股票事务》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！