高玉伟：面对新问题新挑战关键在于做好“六稳”

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7月31日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。主要关切如下:

首先，会议明确指出，“中国目前的经济运行是稳定的、不断变化的，面临着一些新的问题和挑战。”这些新问题和新挑战主要表现为:一是中美贸易摩擦不确定。7月10日和7月20日，美国宣布将对中国商品征收额外2000亿美元、总额5000亿美元的关税。中美贸易摩擦有升级的可能。二是国内金融风险上升，新增社会融资规模萎缩，股市和外汇市场波动加剧，人民币兑美元汇率大幅贬值，债券市场违约数量增加，地方政府隐性债务问题凸显。上半年，社会融资规模同比增长2.1万亿元，融资渠道明显缩小；年初至7月31日，人民币兑美元汇率下跌4.8%，发生31起债券违约，债券余额321亿元；地方政府不时违反法律法规借钱和担保。隐性债务有多种形式，而且增长速度很快。各种融资方式交织在一起，违约风险增加。第三，基础设施投资增速大幅回落。上半年，基础设施投资仅增长7.3%，同比增速下降13.8个百分点，降低了整体投资增速，加大了经济下行压力。第四，一些城市的房地产出现混乱。今年以来，一些二、三线城市房价快速上涨，引发了“抢房”、“找房难”等市场混乱。6月份，新建商品房和二手房价格较上月分别上涨63%和66%，这是自去年下半年以来房价上涨城市数量最多的一个月。

第二，会议明确把“保持经济平稳健康发展”放在下半年经济工作的首位。上半年，中国经济运行总体稳定。但是，由于上述新问题和新挑战，经济下行压力较大，金融稳定存在隐患。因此，做好“六个稳定”工作势在必行。第一，稳定就业，必须重视中美贸易摩擦对就业的影响，加强就业监测和保护，积极促进应届大学毕业生和农业转移人口就业；第二是稳定金融。要打好基础，防范和化解金融风险，确保金融稳定，促进金融服务实体经济；第三是稳定外贸。要妥善应对单边主义和保护主义，减少贸易摩擦的不利影响，积极扩大进口，精心办好首届中国国际进口博览会；四是稳定外商投资，不仅要推动实施扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措，还要创造更好的经营环境，做好岗位监督、管理和服务工作；第五是稳定投资，不仅要保护制造业投资复苏的良好势头，而且要把弥补不足作为供应方结构改革的关键任务，增加基础设施等短期领域的投资；第六，稳定预期。必须稳定消费、房地产和金融的市场预期，减少和抑制投机性投机，稳定国内外投资者的预期，刺激和保护创业精神，保护知识产权。

第三，会议明确指出，积极财政政策和稳健货币政策的基调将保持不变，更加注重“完善前瞻性、灵活性和有效性的政策”。争取稳定是搞好经济工作的方法论，搞好“六个稳定”要求宏观经济政策稳定。下半年，中国将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策将更加积极。在进一步加大减税和降本力度的同时，加快财政支出进度，加快地方政府发行专项债券，努力确保基础设施等重点项目资金，确保在建项目顺利进行。上半年财政支出增速同比下降8个百分点，比财政收入增速低2.8个百分点。这是自2011年以来财政收入增速首次放缓。下一步是充分发挥财政政策在扩大内需和结构调整中的更大作用，加大对就业、教育、社会保障等民生领域的支持。稳健的货币政策不仅要管理好货币供给的大门，牢牢做好去杠杆化工作，还要把握好节奏和力度，保持流动性的适度充裕。同时，会议强调了政策协调的重要性，并呼吁“协调各项政策的时机”，特别是财政和金融政策应齐心协力，更好地服务于实体经济和整体宏观形势。

(作者是中国银行国际金融研究所研究员(601988)(香港股票03988))