徐阳：8月美联储议息会议不受特朗普偏好低利率的影响

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大约两周前，特朗普在接受媒体采访时表示，他对美联储加息并不“兴奋”，每次经济走强，美联储都会再次加息。他担心加息的时机可能不太好，当日本和欧洲央行继续放松货币政策时，加息可能会让美国处于“不利地位”。

作者:徐洋，华安证券首席宏观分析师

[信息]

北京时间周四(8月2日)凌晨2点，美联储一如预期保持不变，将8月份联邦基金利率目标区间维持在1.75%-2%，与市场预期一致。这次会议的声明是鹰派的。委员会一致同意保持利率不变，确认了逐步加息的路径，并很少改变其对经济增长从“稳定”到“强劲”的看法。总体而言，美联储的声明与6月份的声明没有明显区别，这与美国联邦储备委员会主席鲍威尔上月在国会发表的声明一致。美联储声明公布后，美国股市波动。道琼斯指数的跌幅首先扩大到120点，然后迅速反弹，跌幅缩小到70点左右；美元指数几乎抹去了每日涨幅，跌至94.60以下；现货金短期上涨，跌幅收窄，接近1222美元/盎司，盘中跌幅收窄至0.2%左右；10年期美国国债价格下跌，收益率降至2.290%左右，收益率增幅收窄至不到3个基点。

[意见]

1.美联储确认了逐步提高利率的途径。美联储重申，它预计进一步逐步加息将与经济活动的持续扩张、强劲的就业市场和2%的中期通胀目标保持一致，并将超额准备金率保持在1.95%不变。根据cme Fed的观察，联邦基金利率市场表明，交易员认为美联储9月份加息25个基点至2.00%-2.25%的概率为91%，12月份加息至2.25%-2.5%的概率为71%。

2.美联储将其对经济增长的描述从“稳定”升级为“强劲”。这一变化意味着未来联邦公开市场委员会的经济预测将是光明的。美联储不需要改变任何前瞻性指导，以保持12月加息的预期，这是为了在决定加息前看到更多通胀好转的迹象。

3.美联储指出，其政策立场仍然“宽松”。通货膨胀率继续接近美联储2%的目标。然而，包括美联储主席鲍威尔在内的许多美联储官员都暗示，在今年年底之前将有两次加息。

4.特朗普对低利率的偏好不会影响美联储。美联储别无选择，只能无视特朗普对其货币政策的批评，坚持加息以证明其对市场的独立性。大约两周前，特朗普在接受媒体采访时表示，他对美联储加息并不“兴奋”，每次经济走强，美联储都会再次加息。他担心加息的时机可能不太好，当日本和欧洲央行继续放松货币政策时，加息可能会让美国处于“不利地位”。

本文摘自《徐杨的全球宏观视角》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
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