齐俊杰：暖风频吹！质押风险救市全面展开

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质押风险是流动性下降造成的风险。一旦市场受到消息的刺激，质押风险将被解除。因此，这种疾病是一种严重的伤害，它来来去去很快。你不必太担心，但现在对于散户投资者来说，心态已经崩溃了。似乎说什么都没用，否则它会跑掉。因此，政策的底部永远不会是市场的底部。在这一政策下，仍会经常出现踩踏事件，散户投资者将会逃离道路和机构。

作者:齐，金融专栏作家、投资者

上周五，我国股市出现了历史上罕见的一幕，当天，几乎所有的顶级金融机构都出面回答了股市的问题，明确表示股市已经到了低点，具有很强的投资价值。这已经释放了一个强有力的信号，告诉所有投资者，不要猜测，2500点是政策的底部。

此前，央行提前下调了RRR利率，后续工作可能取决于两会的完成情况。中国保监会主席郭树清上周五明确表示，将加大保险资金对优质上市公司的投资，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押的流动性风险，不纳入股权投资比例监管。此外，要求银行业金融机构科学合理地管理股权质押融资业务的风险。当质押物触及止损线时，质权人应综合评估出质人的实际风险和未来发展前景，并采取适当措施进行安全处理。简而言之，不要强行平仓，而是判断上市公司的基本面是否良好。如果上市公司的基本面没有大问题，鼓励它们继续持股，成为金融或战略投资者。

如果这一举措得以实施，整个市场的质押风险将基本解除。如果银行和保险公司不强迫他们平仓和抛售股票，市场的最大力量将会稳定下来。如果有人问老齐在范氏集团的齐接君，银行的风险不会很大。质押风险不同于坏账风险。坏账是企业的一个根本困难，它没有偿还本金和利息的能力。你花了多长时间，他还不了钱，所以这对债权人来说肯定是个大麻烦，但质押风险实际上来自股价。如果股价上涨，质押风险将被解除，就像什么都没发生一样。因此，对于银行，他不卖，但这件事并不那么严重。因此，质押风险具有明显的反身性，因此控制反身性是打破这种负循环的关键。根据中国保监会的部署，让银行不先平仓，在低位逢低买入保险资金是完全可行的，这将有助于稳定市场和流动性，增加保险公司未来的现金流和业绩。

此外，对于证监会，有很多讨论。上周六，中国证监会加班加点修订并购重组政策，将ipo规划、重组和上市之间的时间间隔从3年缩短至6个月，并加快了2年半的时间。一些人看到它时惊慌失措。知识星球齐接君的粉丝们来问老齐是否有必要加快ipo进程。市场似乎还没有见底。当我看到这种情况时，我也感到恐慌，不是因为证监会的政策，而是因为大家的理解，这表明市场现在极度恐慌。所有的新闻都是从利润的角度来理解的，空.中国证监会出台这项政策，实际上是为了解决质押危机。未来，ipo可能会大幅放缓，被拒绝的企业会越来越多，而这些企业中有一些还是不错的，所以让他们自己找路吧。显而易见，有壳上市公司，业绩更差，股价更低，肯定是借壳的首选。也就是说，重组公布后，市场将掀起一波重组浪潮，那些价格低、业绩差的公司可以重新讲述故事。通过重组，业绩将会大大提高，从而推动股价上涨，缓解质押风险。

事实上，经济不好，融资渠道不畅，所以企业业绩逐渐下滑。根据第三季度的预披露，主板和中小企业的业绩都将继续下滑。这种期望已经反映在价格上。价格和性能之间的关系是价格第一，性能第二，所以不要反过来。如果价格跌至新低，那么未来的表现肯定会很糟糕。要打破这一怪圈，绝对不可能依靠内向型增长。有必要从事推广增长。重组和合并可以使公司发生巨大的变化。因此，证监会在此时放松了重组和上市，这意味着市值过低。许多公司市值不足10亿，最低的金亚科技(300028，诊断股)只有2亿。不要忘记，重组最激烈的时候是中小企业创造增长的最佳时机。那时，一个贝壳价值数十亿。因此，如果壳资源被解雇，质押风险将被解除。

总体而言，许多部门正在采取措施防范市场质押风险。地方国有资产应该投资于股票，保险资金应该投资于股票，银行不允许随便抛出，股票市场鼓励并购，质押风险是由下降引起的。流动性风险，一旦市场受到消息的刺激，质押风险就会被解除，所以这种疾病是一种严重的伤害，它来来去去很快。你不必太过担心，但现在对于散户来说，这种心态似乎什么都不用说，所以政策底部永远不会是市场底部。在政策底线下，践踏仍将发生，散户投资者将逃离，机构将排队进入市场，这也是每个市场底部的市场规律。所以股票市场赚钱。永远遵守28的规则，少数人赚大多数人的钱。

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