市值风云：Twitter迎来首次盈利 春天还会远吗？

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Twitter(纽约证券交易所:TWTR)是一个在国外很受欢迎的社交网络和微博服务网站，由biz stone、evan williams和jack dorsey于2006年创建。它于2013年在纽约证券交易所上市。

推特在世界上许多国家都很受欢迎，是互联网上访问量最大的十大网站之一。

经过近十年的发展，推特已经成为全球新闻、娱乐和评论的重要来源。就连现任美国总统特朗普和特斯拉首席执行官马斯克都是推特上最活跃的用户。

然而，总统的青睐并没有给推特带来积极的影响，公司目前面临着许多业务困难。

一、业务简要分析

Twitter的收入由两部分组成:广告服务、数据许可和其他。

根据2017年年报，广告服务收入为21亿美元，占86%，这是公司的主要收入来源；数据授权和其他收入为3.3亿美元，占14%。

根据最近五年的财务报告数据，从2013年到2016年，公司的收入总体呈上升趋势。然而，在2017年，总收入首次下降，与去年同期相比下降了3%。

具体到子业务:虽然数据授权等业务占总收入的比例很小，但近年来收入逐渐增加，复合年增长率为36%，增长良好；相比之下，广告服务收入同比下降6%。总体而言，2017年总收入的下降主要是由于广告服务收入的下降。

其次，用户增长停滞不前

广告服务收入来自促销产品的销售。目前有三种推广产品:推广推文、推广账户和推广趋势。

推广推文和推广账户是一种按业绩付费的广告产品。

Twitter通过广告投入来量化这一指标:当用户完成了广告商设定的目标，比如转发推文、表扬、回复促销推文、观看视频、下载文件、点击网站链接等。，广告商将不得不支付相应的广告费用。

对于广告商来说，为结果付费的优势在于他们可以通过少量的投资获得大量的潜在客户，并快速有效地提高他们的知名度。但对推特来说，广告商投资的减少将不可避免地影响这项业务的收入。

如何拓展这项业务？有两种方法:提高广告收费标准和增加用户数量。

不难理解如何提高广告收费标准，即提高促销产品的单价，从而达到增加收入的目的。

然而，目前广告业竞争激烈，更不用说推特正面临着像脸书和谷歌这样的互联网巨头。提高促销产品的单位价格将不可避免地失去竞争力，这将不会付出比它所获得的更多。因此，增加用户数量已经成为首选。

那么，有多少推特用户？截至2018年第二季度，twitter每月有3.35亿活跃用户(mau)。国际用户数量为2.67亿，占80%；美国的用户数量为6800万，占20%。

通过数据对比不难发现，美国每月活跃用户数在过去五个季度基本保持不变，保持在6800万至6900万之间；从国际用户数量来看，自2017年Q2奥运会以来，用户数量增长缓慢，但总体增幅较小。

值得注意的是，Q2 2018年第二季度国际月度活跃用户数量环比增长0。总体而言，月度活跃用户基本处于增长停滞状态，甚至略有下降。

原因是推特用户减少有三个主要原因:

1.twitter自己的“改善公众对话环境”行动已经关闭了大量非法账户；

其次，欧盟最近实施了更严格的隐私保护法(gdrp“一般数据保护条例”)；

第三，twitter用户服务提供商在某些领域的合同被终止。这些因素共同导致twitter在2018年第二季度损失了近100万用户。

第三，业绩低于预期，股价一再受挫

随着2018年7月27日第二季度财务报告的发布，推特的股价下跌了20%，成为当月S&P 500指数中表现最差的成分之一。主要原因是月度活动少于预期:第二季度月度活动为3.35亿，比预期少350万。

同时，twitter也给出了疲软的第三季度业绩预测，估计调整后的息税折旧及摊销前利润将在2.15亿至2.35亿美元之间；调整后的ebitda利润率将在33%至34%之间。与此同时，twitter下调了全年业绩预测。

祝福永远不会聚在一起，但不幸永远不会单独出现。

业绩预测的下调给推特的股价带来了压力，监管问题更加严重。

2018年9月5日，推特在内容审查上遭到美国参议院情报委员会的拷问。

在听证会上，首席执行官杰克·多西在他的证词中承认:“我们发现，我们没有做好准备，也没有为已经承认的巨大问题做好充分准备。”并表示将加强对平台的监管，纠正不足。

事实上，白宫对社会巨头利用垄断地位控制舆论的态度比想象的更为关注。

在不到一年的时间里，美国国会已经为硅谷的大公司举行了三次最高级别的听证会。然而，美国司法部9月5日的参与无疑将加深社交网站的恐慌，随之而来的是市场价值的缩水:当天twitter的股价下跌了5.2%。

就在最近(10月初)，一份关于推特用户的调查报告再次将该公司推到了风口浪尖。

奈特基金会在推特上发布了一项关于虚假新闻账户的调查，发现2016年80%有犯罪记录的账户仍然活跃。

工具追踪的70万个可疑账户在twitter上发布了600个阴谋论和虚假新闻媒体内容，次数超过1000万次。受这个坏消息的影响，推特的股价再次下跌了8%。

与此同时，随着美国中期选举的缓慢临近，作为一个有许多政府官员宣传的平台，推特的表现能否赶上这辆即将被推广的巴士，取决于推特在账户管理方面的努力。

四.发展潜力

面对监管压力和公众意见，twitter正在进行复杂的清理工作。

一方面，用户数量无疑将进一步下降，公司收入将继续承受压力；

另一方面，这些清理措施肯定会在短期内推高成本，拉低盈利能力。

然而，从长远来看，为了成为一个更可信的平台，冯云军认为推特是有益的。事实告诉我们，推特吸引用户的能力并没有减弱。

根据2018年第二季度的数据，twitter的dau(每日活跃用户)已经连续七个季度实现了两位数的增长。

从业务角度来看，首先，数据授权等业务有较好的增长，缓解了广告服务收入的下行压力；其次，视频内容也是twitter首席执行官杰克·多西振兴战略的重点，这将继续增强twitter对广告商的吸引力。

根据twitter的下一个战略部署，实时热点和视频合作伙伴功能将把它定位为一个广播和通信网络，使其成为包括电视在内的所有其他媒体形式的补充。

Twitter也将从中受益，并且可以从广告资金流向手机和广告本地化的趋势中赚取大量广告费。

结论

事实上，twitter自成立以来从未盈利，也未能将世界各地的许多用户转化为经济利润。然而，在连续十多年亏损后，twitter在2018年实现了首次盈利。

根据2018年年中报告，推特的半年度运营利润为1.54亿美元，同比增长297%；净利润为1.6亿美元，同比增长190%。

尽管目前面临各种困难，twitter将从各种因素中逐步走向健康发展的道路。

专注于纠正虚假账户、改善用户体验和提高平台内容质量只能用twitter的长期痛苦而非短期痛苦来解释。