皮海洲：华谊兄弟实控人拟减持 大股东别拖维稳后腿

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作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

随着股市的急剧下跌和投资者的预期，10月19日，最高管理层终于出面维持稳定。首先，上午，两会(央行、证监会、保监会)的三位负责人相继发表了维护股市稳定的讲话。当天中午，刘鹤副总理接受了人民日报、新华社和中央电视台记者关于当前经济金融热点问题的联合采访。

在谈到中国股市问题时，刘禾借用国际投资机构和国内专业机构的说法，称中国正在成为投资价值最高的市场，泡沫已经大大减少，上市公司质量正在提高，估值处于历史低位，已经具有较高的投资价值。认为股市调整“为股市的长期健康发展创造了良好的投资机会”。关于促进股票市场健康发展的措施，刘鹤说，在鼓励长期资金入市方面，要加强保险资金对优质上市公司的金融和战略投资，增强机构投资者的实力，夯实长期入市的基础。

正是在代表团和两会特别是国务院副总理的帮助下，股市在10月19日触底并大幅上涨，上证综指当天上涨64点，涨幅2.58%。高层维持稳定的宣传取得了良好的效果。

在股市持续下跌、投资者利益面临重大损失的情况下，高层管理人员挺身而出维护稳定是值得肯定的。因为这不仅关系到股票市场的稳定发展，还关系到投资者利益的得失，也关系到金融业的系统性风险。因此，就高管层而言，上市公司和大股东应该积极支持和配合，而不是拖累股市的稳定。

但令许多投资者感到意外的是，在“维稳日”，市场上出现了关于上市公司大股东减持股份的“不和谐”声音。例如，最近一直走在前列的华谊兄弟(300027)，在10月19日晚宣布，作为公司实际控制人之一的王中磊，计划通过信托计划减持375.2万股公司股份，占华谊兄弟总股本的0.13%。

一方面，高水平的稳定性得以保持，另一方面，华谊兄弟的实际控制人减少了他们的持股并将其变现。王中磊的减持计划可以说是席卷了股市，这与高层稳定的精神背道而驰。这种做法的影响极其恶劣。它不仅影响到华谊兄弟股票的走势，也关系到股票市场稳定的成败。毕竟，王中磊减持的做法影响了投资者对股市的信心。如果投资者的信心得不到增强，股市的稳定又如何能成功呢？因此，王中磊在维护稳定之日抛出削减计划是非常不恰当的，这与维护高层稳定的精神是背道而驰的。

当然，王中磊列出了他减持股份的一个冠冕堂皇的理由，即他计划通过各种方式筹集资金，以确保公司的控制权不会发生变化。也就是说，有必要增加质押股权的保证金。然而，问题是减少库存的想法对于增加利润是不必要的。毕竟，减持375.2万股华谊兄弟不会带来多少现金，只有1600万元。既然王中磊质押了大量的股份，那么从股份质押中获得的资金又如何呢？尽管的哥哥王曾经说过，他想减持股票，享受生活，但在高层管理保持稳定的情况下，从“改善生活”的计划中挤出1600万元应该不难。为什么我们要减持375.2万股？

笔者认为，在高度稳定的背景下，维护股票市场的稳定是市场各方的共同责任。特别是，作为上市公司及其大股东，他们应该尽自己的一份力量，维持股市的稳定，而不是拖累股市的稳定。毕竟，股市正在稳步发展，上市公司及其大股东是最重要的受益者。保持股票市场的稳定发展是其义不容辞的责任。因此，在股票市场稳定的背景下，管理层有必要调动一切积极因素来维持股票市场的稳定发展。其中，要求上市公司积极回购股份，作为上市公司的大股东，不仅要暂停减持股份，还要积极增持股份，为维护股市稳定做出积极贡献。但是，那些在股市稳定期逆市减持的人应该被列为重点监控对象，作为“社会责任薄弱”的公司或股东进行上市，以严格控制公司融资和股东减持，使上市公司和大股东能够自觉增强对股市发展的责任感。

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