皮海洲：中国人保IPO批文来了 信息披露有三不妥之处

本篇文章1644字，读完约4分钟

9月28日星期五。当天晚上，中国证监会例行发布了ipo审批。中国证监会按照法定程序批准了人保集团股份有限公司的初始申请，PICC及其承销商与本所协商确定发行时间表并发布首次公开发行文件。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

9月28日星期五。当天晚上，中国证监会例行发布了ipo审批。中国证监会按照法定程序批准了人保集团股份有限公司的初始申请，PICC及其承销商与本所协商确定发行时间表并发布首次公开发行文件。

PICC的ipo获批已经到来，这既出乎意料，也出乎意料。这是意料之中的，因为PICC已经通过了会议，发行新股只是时间问题，迟早有一天会发行。没有悬念。出人意料的原因是，我没想到证监会会安排在9月28日晚发行。毕竟，这是股市国庆前的最后一个交易日，接下来是为期9天的国庆假期。中国证监会有必要“迅速做出安排”，这在投资者中颇有争议。这一分歧的背后，也暴露了PICC ipo审批信息披露的不足。总而言之，有三个主要的不足之处。

首先，当市场刚刚好转时，安排像PICC这样的大发行是不合适的。投资者很容易将市场误认为是更好的转机，而正是国家队的基金拉动了市场，为PICC这样的大问题保驾护航。投资者也很容易加深对股市融资服务的理解，强化股市是货币市场的观点。毕竟，自今年年初以来，股市一直在下跌，自9月18日以来有所反弹，上海证券交易所指数也一直在2800点以上。然而，在这个时候，巨人PICC ipo来了，这将不可避免地使投资者认为股市只服务于融资，而不是投资。

第二，PICC的ipo审批不应在国庆前最后一个工作日的晚上进行。9月28日是国庆节前a股的最后一个交易日。当日，上证综指上涨近30点，涨幅1.06%，收于一条秃尖的中央线。再加上前7个交易日的反弹趋势，这为为期9天的国庆假期营造了喜庆的节日气氛，投资者可以有一个快乐的国庆。

然而，9月28日晚，中国证监会安排PICC作为一个巨人发行。有了这样的安排，证监会给了PICC一份丰厚的国庆大礼，PICC得以愉快地庆祝国庆，但广大投资者受到了打击，原本准备庆祝国庆的投资者高兴地迎来了一场冷水。面对PICC巨无霸的消息，投资者不得不担心国庆后的股市走势。投资者欢庆国庆的良好氛围已经被破坏。事实上，中国证监会将安排PICC的ipo，可以在国庆节后进行，这样投资者就可以有一个快乐的国庆节。因此，安排在9月28日对PICC进行ipo审批显然是不合适的。

第三，PICC的ipo审批没有批准PICC融资的上限，这也是不合适的。中国证监会每周批准的ipo批准文件还必须批准ipo公司的筹资上限。这可以使信息披露透明化，减少融资金额的不确定性对市场的影响。然而，有时筹款的数额获得批准，当这种情况发生时，基本上是巨无霸的问题，而筹款是不获批准的。巨无霸通常会筹集很多钱。用投资者的话来说，他们担心巨无霸筹集的资金数量会吓到市场。

正是出于这一历史原因，中国证监会在批准首次公开发行(ipo)时，并未公开批准PICC ipo的融资额度。而这种不确定性，很容易引起投资者的恐惧心理。这也让投资者对当前的国庆节感到更加难过。幸运的是，PICC随后发布的公告显示，中国证监会为其a股发行发行的股票数量未超过23亿股，为原45.99亿股发行计划的一半。这也降低了一些投资者对PICC节后发行的担忧。然而，PICC方面仍未公布筹资金额，这仍给投资者带来不确定性。因此，在发行新股审批时，中国证监会并不公布募集资金的数额，这至少在信息披露方面是不透明的，增加了投资者的不确定性和恐惧，应当予以改善。

本文转载自《海州谈股票事务》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！