齐俊杰：股市传来两大消息 对年底行情有重大影响

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作者:齐，金融专栏作家、投资者

昨天，股市再次暴跌，先前的反弹已经损失了一半。股市的冷泉让每个人都感到绝望。就在昨天晚上，两个大消息从上海和深圳证券交易所传来，一个是巨大的利益，另一个是利润空.你想先听哪个？

让我们从正能量开始。让我们先谈谈好处。昨日，上海和深圳两大交易所发布了股份回购实施细则。有六个要点

1.上市公司为维持公司价值而回购的股份，可以在持有半年后出售。

2.你可以用自己的资金、贷款和融资进行回购。

3.回购期从半年延长至一年。

4.防止内幕交易等违法违规行为，规范实际控制人和董事在回购过程中的交易行为。

5.控制回购的节奏和数量，避免影响市场正常交易秩序。

6.必须明确回购数量或资金总额的上限和下限，上限不得超过下限的1倍。

在知识星球齐的粉丝群中，很多小伙伴都在问，这是什么意思？这一规定是为了督促上市公司尽快回购股票，并管理好自己的市值股价，甚至鼓励回购股票以推高股价。然而，很多人之前也担心，鼓励回购会导致上市公司坐在自己的村子里，了解内幕信息，从而配合回购行为，先用利润。之后，股票价格将被推高，通过释放收益来达到减持的目的。根据细则，只有回购的股份才允许通过集中竞价出售，其他情况下的回购应根据披露的目的进行转让或取消。此外，该规则还设计了一些限制，如6个月的锁定期、提前15天披露等。

此外，细则还打击欺诈性回购，即分流，一方大张旗鼓地回购，而另一方在股价上涨时悄悄减持。此外，这一次，很明显，你必须写下要回购的数量和金额，并设定一个范围，该范围必须在一次之内，可以是1亿到2亿，但不能是1元到1000亿。这对那些玩文字游戏、喊回购超重和用嘴回购的人是一个打击。

总之，从这个细则中我们可以看出，监管的决心是推动上市公司扫雪。现在股市已经这样下跌，基本上可以算是一个回购，所以大家都有一个赚钱的好理由，就是说在特殊情况下，上市公司可以低买高卖，可以炒自己的股票。此外，它还可以为你提供融资便利，你可以借钱炒股，这就相当于看着双方的牌都爆了金花。如果你不赢，就没有正义。因此，对于上市公司来说，这是一个白白送钱的机会，一大批公司正准备在支持下回购。特别是那些业绩还不错的公司受到市场悲观气氛的影响。然而，那些因估值而被杀的公司有很强的动机这样做，然后使年度报告表现漂亮，并确保它超过市场预期，从而通过回报产生影响。

这对市场绝对有好处。上市公司只有炒股才能接受这个大红包，而炒股的前提是配合业绩的发布，所以未来的股价和业绩肯定会有双丰收。不过，也要提醒投资者，如果年报在明年披露，会超出预期太多，表现会太好，所以你要小心，小心他会以食为食，透支表现，推高股价，从而减少他的持股。如此突然的高性能通常难以维持。

在谈论好消息之后，让我们看看利润空.昨天，它也是上海和深圳证券交易所。发布《高转股指引》，规范每10股5股及以上的转股需求，并将高转股与公司业绩等指标挂钩，包括最近一个报告期净利润为负，净利润同比下降50%以上，或转股后每股收益低于0.2元。

它一直是年报市场最活跃的部分。事实上，这个东西是分裂的，它把你的1股变成2股。这被称为10比10，然后股价下降一半。你的手的市场价值没有改变，但许多人只是认为这是一件好事。因为他们梦想股价在高价位转移后会走出合适的补仓市场。然而，事实上，韭菜经常被切掉，这就造成了这样一种错觉，即股价会因为高交付而上涨。股价首先下跌，吸引更多散户投资者跟进，结果是小幅上涨，随后大幅下跌。在历史上，甚至有过10到30年的极度混乱。这完全是猜测。快速扩张股本以达到圈钱的目的。

现在，交易所已经对这一块进行了监管，股票发行的比例不能高于过去两年净利润的增长率。例如，如果你的年净利润增长60%，你最多可以得到6分，或者你最近三年的每股收益不应该低于1元，在你送股后，你的每股收益不应该低于5美分。只有这样优秀的公司才能被高度调动。如果你的表现不好，甚至你正在赔钱，你应该停止嘘声。

这一消息一传出，今年的高交割市场似乎将会降温，一些表现不佳的垃圾股每年都以此为主题赴宴，现在他们的饭碗被交易所砸了。此外，它还规范了借高转移减持轿子的行为。如果大股东想在头三个月和最后三个月减持股份，他们就不能透露已经实施了半年的高额转让计划。因此，今年，预计超过10到5到5到5到5到5到5到5到5到5的高派的转移将会大大减少，同时整体的转移也会受到明显的抑制，表现不佳的股票将会再次挨刀。这肯定会对空市场的影响有一定的好处，但从长远来看，这也将保护投资者的利益，并吸引更多的资金到已发行的股票。

基于这两个消息，以下市场可能出现两极分化。一些成长型股票可能通过回购释放大量业绩，从而加速其增长，而一些业绩不佳的股票则失去了炒作的主题，反而可能放弃自己，甚至隐藏自己的业绩，等待其他机会。因此，今年的年报市场可能会回归增长的主题。好于预期和差于预期可能会成为两个极端。

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